券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业(yè)业绩(jì)全面爆发(fā)。券商板(bǎn)块也(yě)在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券商或上市(shì)主体一季报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一季(jì)度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显著的(de)有20家，净利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍之多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数(shù)平(píng)均计算，中信证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报(bào)的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市(shì)主(zhǔ)体，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券(quàn)商(shāng)多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北(běi)证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净利润(rùn)同比增速(sù)为负值(zhí)，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营收均(jūn)出现下(xià)滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公(gōng)司实现营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头(tóu)部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头(tóu)部券商的业(yè)绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超(chāo)过五(wǔ)成的头部券(quàn)商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头(tóu)部(bù)券(quàn)商(shāng)及(jí)增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝(jué)对优势，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速(sù)为正、7家增速为(wèi)负，同比增速(sù)中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足(zú)亿元的(de)低基数有关，其今年一季度(dù)营(yíng)收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山(shān)西(xī大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思)证券（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上(shàng)市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名(míng)前十券商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中，海通证(zhèng)券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高的增速(sù)杀入营收排(pái)名前十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出(chū)前十，招商(shāng)证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券(quàn)与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增幅显(xiǎn)著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自营投(tóu)资(zī)收益(yì)11.5亿元，去(qù)年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显(xiǎn)，期末(mò)金融资(zī)产(chǎn)规模(mó)为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认为(wèi)，中信(xìn)证券加大杠杆经营投资(zī)致使利息支出有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖下投(tóu)资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公司在(zài)政策放松预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券在(zài)关于国金证券的(de)研报中称，自营投资成为影响国(guó)金证券(quàn)业绩核心因素，一季度(大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思dù)自(zì)营业务收(shōu)入提(tí)升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成再融(róng)资后(hòu)，公司金融投(tóu)资规(guī)模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自(zì)营投资(zī)成(chéng)为(wèi)影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开(kāi)头部券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大(dà)幅修复的一年，尤其(qí)是受到(dào)自营业务(wù)冲击大的公司预期将在年内实现较(jiào)大幅度的改善(shàn)。

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