北(běi)交所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及(jí)人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活(huó)跃(yuè)度(dù)抬升，部(bù)分公(gōng)司(sī)表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受到(dào)公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质(zhì)混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等(děng)十多只次(cì)新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行(xíng)上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金(jīn)如果符合基(jī)金合(hé)同的有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集公(gōng)告可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得(dé)整个(gè)板块的(de)成交变(biàn)得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来(lái)越(yuè)多投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自然也(yě)引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性(xìng)以及(jí)专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的(de)战略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征(zhēng)，预计(jì)次(cì)新基(jī)金(jīn)投资(zī)将深入(rù)细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会(huì)积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)，未(wèi)来(lái)一方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，不(bù)排除将(jiāng)存(cún)量(liàng)基金产品的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所(suǒ)股票，同时(shí)会增(zēng)加研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研(yán)究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持(chí)有数(shù)量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持(chí)有北(běi)交所个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能源行业(yè)整体(tǐ)回(huí)调幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然(rán)受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规(guī)模也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更大(dà)的成(chéng)长空间(jiān)和(hé)收(shōu)益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业(yè)没有明(míng)确的(de)偏好，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且(qiě)由(yóu)于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业(yè)的投资价值不断明确(què)，以及(jí)场内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更(gèng)多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的(de)资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当前配置(zhì)的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北(běi)交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀缺性方(fā虎门销烟发生在哪里ng)面(miàn)，投(tóu)资者可(kě)重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家(j虎门销烟发生在哪里iā)政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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