在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存(cún)进(jìn)展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意(yì)的是(shì)，在(zài)国轩高科方面看来，储(chǔ)能行食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思业今年上升(shēng)空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言(yán)之(zhī)，从增速(sù)方面看(kàn)，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行(xíng食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思)业在一(yī)季度是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大(dà)规(guī)模(mó)交付，而(ér)储(chǔ)能(néng)大规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计(jì)会维持在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了(le)立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来(lái)看(kàn)，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者(zhě)明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格(gé)之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材(cái)料(liào)项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显示，其截至(zhì)报告期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持(chí)了(le)较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁(cái)蔡(cài)毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外(wài)购(gòu)仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下(xià)降(jiàng)，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思货(huò)金(jīn)额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平(píng)，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存(cún)不足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和(hé)电解液(yè)库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需(xū)要(yào)一个月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材(cái)料库(kù)存(cún)极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预(yù)计增速将会比动力电(diàn)池(chí)更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储市场需(xū)求预计会(huì)在下半(bàn)年放量，而(ér)国(guó)内大储市(shì)场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自(zì)二季(jì)度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的年报数据(jù)显示(shì)，其(qí)储能业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存(cún)在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在(zài)家储(chǔ)环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都在(zài)一(yī)季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外(wài)，海外的(de)客户(hù)也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的(de)标准化(huà)集装箱产品。

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