今年(nián)以来基金代销(xiāo)机构被(bèi)基金公司解约的(de)情形明显(xiǎn)增多。

　　近日，又有多家基金(jīn)公(gōng)司发布与基金代(dài)销机构解约(yuē)的公告。截至6月1日(rì)，今(jīn)年以来已有18家基金公司宣布与28家基金代(dài)销机构(gòu)终止合作。而从(cóng)机构类(lèi)型看，中小(xiǎo)型独立基(jī)金销售机构居(jū)多，此外，也有银行和保(bǎo)险(xiǎn)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，近(jìn)年来由于经营不善或违(wéi)规，已有多(duō)家(jiā)基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)机构主动(dòng)或被动注销牌照。

　　业内人士认为，基金公司与基金(jīn)销售机(jī)构(gòu)之间(jiān)的合作(zuò)本就是(shì)双向选择，在(zài)高质量发(fā)展(zhǎn)背景下，基金(jīn)公司严(yán)格筛(shāi)选代销机构也是降本增效的(de)主流选择。未来，基金代销行业优胜劣汰生态(tài)或将持续。

　　公募密集终止与基(jī)金代(dài)销机构合(hé)作

　　6月1日，西部利(lì)得(dé)基金(jīn)发布公告，自2023年6月9日(rì)起(qǐ)，终止(zhǐ)浦领基(jī)金办理该(gāi)公司(sī)旗(qí)下基金的(de)相关(guān)销售业务。值得注意(yì)的是，今(jīn)年以来，还有(yǒu)方正富邦基金、平安(ān)基金，以及海富通基金停止了与(yǔ)浦领(lǐng)基金的(de)基金销售合作关系。

　　5月29日，长(zhǎng)盛基金发布(bù)公告，经与北京(jīng)虹点基金销售有(yǒu)限(xiàn)公司、上海凯(kǎi)石财富基金销(xiāo)售有限公司协(xié)商一致，自2023年5月(yuè)29日起，上(shàng)述基金销售机构将不再代(dài)理(lǐ)销售公司旗下(xià)所有公募(mù)基金。

　　就(jiù)在此(cǐ)前的5月18日(rì)，长盛基(jī)金也发布公告称，与方德保险代理有(yǒu)限公司、民商基金销售(shòu)（上海）有限公司协商一致，自(zì)2023年(nián)5月18日起，上述(shù)基(jī)金销售机构(gòu)将不(bù)再代理公司旗下所有(yǒu)公募基金。自公告之日起，上述公司不再办理本公司旗下基金的开(kāi)户、认购、申购等基金(jīn)买(mǎi)入(rù)的相关业(yè)务(wù)，只保留赎回业务，直(zhí)至所有客户赎回全部(bù)份额。而在今年(nián)4月，西部利得(dé)基(jī)金、上银(yín)基金也终止了与民商基金的(de)基金销售合作，上银基金(jīn)则于2月终止与该机构的合作关系，但也(yě)有(yǒu)宝盈基金、万(wàn)家基(jī)金新(xīn)增与民商基金的(de)销售合作。

　　据中国基金报(bào)记者统计，截至6月1日，今年以来，已有18家基金公司(sī)宣布(bù)与28家基金代销机构(gòu)终止合作。

　　其中，2月，有3家(jiā)基金公司终止合计(jì)7家独立(lì)基(jī)金(jīn)销售机构的(de)合作；3月(yuè)，有8家基金公司终止了合(hé)计17家(jiā)独立(lì)基(jī)金销售机(jī)构(gòu)的(de)代销合(hé)作，其中包(bāo)括1家(jiā)保险公司(sī)；4月(yuè)，有5家基金(jīn)公司终止了合计6家独立基金销售机构的合(hé)作；5月以来，则已(yǐ)有9家基金公司宣布终止了(le)合计(jì)12家基金代销机(jī)构的合作，这其(qí)中(zhōng)包括(kuò)独立(lì)基金(jīn)销售机(jī)构、银行和保险(xiǎn)。

　　目(mù)前这些(xiē)代(dài)销机(jī)构中，正融基(jī)金解(jiě)除合作关系的基金公司(sī)最多，年内(nèi)已(yǐ)有5家；而基金公司中(zhōng)，长盛(shèn分压公式是什么，分压公式是什么意思g)基(jī)金解除合作关系最为(wèi)频繁(fán)，3月以来(lái)几乎每月都会和基金代销机构解(jiě)除(chú)合作关系，目前已累计解约11家，海富通基(jī)金今年2月和3月分别解(jiě)除分压公式是什么，分压公式是什么意思5家合作关系，已累(lèi)计10家。

　　严格筛(shāi)选代(dài)销机构

　　助推(tuī)降(jiàng)本增效

　　整体来看，前述被解约的基(jī)金销售机构多(duō)为中小型机构。

　　业内人士表示，随着代(dài)销机构数量增多及监管趋严，近几(jǐ)年(nián)公募基金(jīn)公司对于(yú)代(dài)销机构的选择标准(zhǔn)也在提高。在高质量发展背(bèi)景下，严格筛(shāi)选(xuǎn)基金(jīn)代(dài)销机构，也是实现降本增(zēng)效的一大举(jǔ)措(cuò)。

　　一家(jiā)基(jī)金公(gōng)司内部人(rén)员表示(shì)，基金公(gōng)司(sī)终(zhōng)止与销售机构的合作，无(wú)非是(shì)以下三(sān)种(zhǒng)情况：一是基金销量一直得不到有(yǒu)效增长，对(duì)基金公司整(zhěng)体基金(jīn)销售(shòu)贡献不大；二是受到监管处罚；三是销售机构主业发生改变。

　　“实际上，前两年就这样(yàng)终(zhōng)止过一轮，理由无非就是这些(xiē)。”但该内部人员也(yě)坦言(yán)，今(jīn)年以来权益市(shì)场(chǎng)低(dī)迷，基金销售(shòu)困难(nán)也加速了对尾部销售机构的淘汰。“上太多销售合作机(jī)构，没(méi)有(yǒu)太大意义，只(zhǐ)是徒增后(hòu)台(tái)工(gōng)作量。”

　　华林证券(quàn)董(dǒng)事(shì)总经理贾志也表示，基金公(gōng)司终止与代销机构的合作，通(tōng)常是基金代销机构销售能力较弱，且(qiě)又受(shòu)到监管的处罚，就会很果断地解除合作(zuò)关系(xì)。“基(jī)金公司与基金(jīn)代(dài)销机构的合作是(shì)市(shì)场(chǎng)化的，要(yào)考(kǎo)虑维(wéi)护成本与(yǔ)合作的潜(qián)力，基(jī)金公司会依(yī)据自身的发(fā)展状况有(yǒu)选择的与基金代销机构(gòu)合作(分压公式是什么，分压公式是什么意思zuò)。”

　　北(běi)方(fāng)一家公募(mù)公司渠道负责人透露，其所在公司选(xuǎn)择基金销售公司(sī)，有一套完整的(de)基金销售(shòu)评估办法，比如基金销售(shòu)保(bǎo)有规模、机(jī)构成立时间、综合能力(lì)，以及与哪些(xiē)公司合(hé)作(zuò)等都是(shì)考(kǎo)核(hé)的要素，其中，要求其公募基金销(xiāo)售保有规模排名排(pái)名前100，是硬性指标。

　　“跟(gēn)基金销售(shòu)机构合作后(hòu)，需要对(duì)接系统，每年要付出系统维护成本，很多销售(shòu)公(gōng)司一年的保有量也没有多少，甚(shèn)至都覆盖不了(le)成(chéng)本(běn)。”据该负(fù)责人透(tòu)露(lù)，即便是前(qián)100名，也有相(xiāng)当一部分(fēn)达不到标准。

　　在贾志(zhì)看来，基金公司与基金代销机构的合作是双向(xiàng)选择(zé)，基金(jīn)公(gōng)司希(xī)望能有销售能力强的机(jī)构(gòu)合作，头部代(dài)销机构也会对基金公司的(de)投研能力(lì)，管理规(guī)模，也有一定的要(yào)求。

　　此外，另据某基金(jīn)研究人士(shì)称(chēng)，目前基金代(dài)销的(de)机(jī)构主要分为银行(xíng)、第三(sān)方基(jī)金销售机构(gòu)，以(yǐ)及券商，从禀赋(fù)来(lái)说，各有千秋，比如，银行在(zài)渠道(dào)方面基(jī)础较(jiào)强，更擅长固(gù)收(shōu)类产品的服务，第三方销售渠(qú)道线上渠道较强，尤其是蚂蚁、天天(tiān)等互联网平台流(liú)量(liàng)形成显(xiǎn)著(zhù)护城河，随着AI演进，领先地位(wèi)将更加夯实，而券商(shāng)是以线下(xià)营业(yè)部为抓(zhuā)手，对权益(yì)类产品服(fú)务能力较强。

　　贾志(zhì)表示，未来(lái)的基金销售市场，主要还(hái)是(shì)在银行渠(qú)道和头部互(hù)联网公(gōng)司，券商作为后起之秀，也是不容忽(hū)视的力量。

　　马太效应显著

　　基(jī)金代销行业优胜劣汰或(huò)将持(chí)续

　　近(jìn)年来(lái)，马太效应(yīng)依然是基金销售行业所面(miàn)临的重要趋(qū)势。

　　中国基金业协会最新(xīn)公布的公(gōng)募基(jī)金销售(shòu)保(bǎo)有量数(shù)据显(xiǎn)示，一(yī)季度，三方机构(gòu)销(xiāo)售增(zēng)长(zhǎng)最为(wèi)明显，互(hù)联网(wǎng)流量优势继(jì)续(xù)发(fā)力(lì)，银行、三(sān)方(fāng)、券商代销占比已从(cóng)过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第三方独(dú)立基金销售渠道中，头(tóu)部机构(gòu)竞争(zhēng)优势(shì)更为突出。截至今年一季度末，公募基金销售保有规模前100强中，21家独立基(jī)金销(xiāo)售机构保有2.81万亿非货(huò)币市场公募基金。而前三名蚂蚁基金、天天基金、腾(téng)安基金(jīn)合计保(bǎo)有(yǒu)约2.06万亿，占比超73％；对比(bǐ)这(zhè)21家中排在末位的泛华(huá)普益基金销(xiāo)售(shòu)有限公司(sī)，其(qí)非货币市场公募基金保有规模为54亿元(yuán)，首尾(wěi)差(chà)距十(shí)分明显，未上榜(bǎng)的独立基金销售机构保有规(guī)模则更少。

　　另据Wind统(tǒng)计，截至(zhì)6月1日，在全市(shì)场473家(jiā)基金代(dài)销机(jī)构中，目前共有26家基(jī)金(jīn)销(xiāo)售机构的代销基金数量在7000只(zhǐ)以上，与此同时，也有111家基金销售机(jī)构(gòu)代销数量(liàng)不足百只。而在115家独立(lì)基金销售机构中，15家代(dài)销数量(liàng)在7000只以上，17家代(dài)销不(bù)足白只。其中，还有(yǒu)6家目前只(zhǐ)跟(gēn)1家基(jī)金公司(sī)合作(zuò)。

　　实际(jì)上，近些(xiē)年来基(jī)金销售行业分化(huà)更趋明(míng)显，不少中小型基金(jīn)销(xiāo)售机构(gòu)在(zài)行业大(dà)洗牌中退场(chǎng)。

　　今年(nián)4月(yuè)18日，根(gēn)据证监会网站显示(shì)，近期深圳(zhèn)前海(hǎi)凯(kǎi)恩斯(sī)基金销售有限公(gōng)司向中国证券监督管理(lǐ)委员会(huì)提交(jiāo)了(le)注(zhù)销公募(mù)证券(quàn)投资基金(jīn)销售(shòu)业(yè)务许(xǔ)可(kě)证(zhèng)的(de)申(shēn)请，根(gēn)据《行政许(xǔ)可法》《证券投资基金法》《公(gōng)开募集(jí)证券投资基金(jīn)销(xiāo)售机构监(jiān)督管理办法》等(děng)有关(guān)规定(dìng)，中国(guó)证券监督管(guǎn)理委员会决定注(zhù)销深圳前(qián)海凯恩斯基金销售(shòu)有限公司公募证券(quàn)投资基金销售业务许(xǔ)可证。

　　同样是在4月，上海证(zhèng)监局(jú)挂出了注(zhù)销(xiāo)永鑫保险销售服务有(yǒu)限(xiàn)公司公(gōng)募证券投资基金销售(shòu)业(yè)务许可(kě)证(zhèng)的公示。永(yǒng)鑫保险销(xiāo)售也是(shì)目前第一家主动注(zhù)销基金销售牌(pái)照(zhào)的保(bǎo)险代理公司。

　　实(shí)际上，近(jìn)年来，有不少基金代销机构由于经(jīng)营(yíng)困难等(děng)原因，主动注销基(jī)金销售(shòu)牌照，退出竞(jìng)争行(xíng)业。比如河南安存基金(jīn)、科地瑞富(fù)基金、晟视天下基金、植信基金、唐鼎耀(yào)华(huá)基金等多家(jiā)机构都选择(zé)主动注销(xiāo)基金代销牌照。

　　不过，也有机构(gòu)是由(yóu)于违规等原因被吊销牌照，比如(rú)，去(qù)年12月，上海证监局发布消息，宣布注销(xiāo)上海久富(fù)财(cái)富基金销售牌(pái)照(zhào)。此前，泰诚财富、财(cái)路基金(jīn)、大泰金石基金等(děng)第三方代销机构也被吊销(xiāo)了牌(pái)照(zhào)。

　　业内人(rén)士认为(wèi)，严(yán)监管态势下，未来基(jī)金代销(xiāo)行业优胜(shèng)劣(liè)汰(tài)生(shēng)态或将持续。

　　编辑：舰(jiàn)长(zhǎng)

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