芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通(tōng)过三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业(yè)率的上(shàng)升，更(gèng)重要(yào)却(què)被忽视的因素是青(qīng)年人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为(wèi)青(qīng)年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个(gè)因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加(jiā)，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服(fú)务业(yè)。以受(shòu)教育年(nián)限作(zuò)为维度(dù)，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行(xíng)业，但(dàn)是知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的青年失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结(jié)构的(de)分化(huà)，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅(fú)增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业(yè)率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；③青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的(de)情况下，城镇调(diào)查(chá)失业(yè)率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率的主要(yào)是三(sān)个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为(wèi)失(shī)业(yè)率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人口在(zài)此期(qī)间(jiān)从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母(mǔ)基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但(dàn)决定青年失业率变动的却(què)是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就业(yè)数据解读时，披(pī)露了当前青年(nián)就业和(hé)失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力人数(shù)与去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形(xíng)势好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失业(yè)人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看(kàn)，今年前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业形势(shì)要好于(yú)去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青(qīng)年群体由于工(gōng)作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳动力调(diào)查数据(jù)，青(qīng)年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失(shī)业人群(qún)后，剩下(xià)的(de)青年失业(yè)人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的(de)，这一比例在其他三(sān)个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受(shòu)教育程度也(yě)大致类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知(zhī)识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人(rén)口的行业(yè)与青(qīng)年就(jiù)业分布基本一(yī)致。青年失业人(rén)口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行(xíng)业(yè)来看(kàn)，青年(nián)失业人口的行业分布是由就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占比较大的(de)行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业(yè)，这四个(gè)行业是国(guó)民经济分类(lèi)的(de)农业和工业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的(de)受(shòu)教育年限，来(lái)计算(suàn)各行业(yè)的知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过(guò)去十(shí)年(nián)青年(nián)就(jiù)业流入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比例的增(zēng)幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行业(yè)平均受教育年限基本一(yī)致，即青年(nián)就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集(jí)型行业(yè)的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比例（该(gāi)行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数(shù)），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的(de)青(qīng)年(nián)就业人数/青(qīng)年(nián)就业总人数），来作为各(gè)行业失业(yè)率的近似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业率(lǜ)大多(duō)高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管理(lǐ)等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三(sān)个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员(yuán)增长的(de)症结(jié)在于服务业就业复(fù)苏的结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体提(tí)高(gāo)，青年就业大量流(liú)向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的生活性服(fú)务业，而知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业(yè)复苏结构分化(huà)，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三(sān)分之二接受过大(dà)学教育(yù)的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的(de)就业(yè)吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步(bù)入长期(qī)下降通道，这将从分(fēn)母端(duān)推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前(qián)者(zhě)正好是建国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数(shù)量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄(líng)段(duàn)群(qún)体，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年(nián)就业(yè)和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来(lái)经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月(yuè)“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即(jí)进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失(shī)业人(rén)口的增加不(bù)能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则(zé)来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年失业(yè)率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人(rén)口会(huì)随着经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来越重要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一(yī)是调(diào)查失(shī)业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别说明(míng)，各概念均(jūn)是(shì)指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的(de)分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口(kǒu)。按照(zhào)统计(jì)局(jú)的(de)定(dìng)义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或(huò)要求参加社会(huì)经济活动的人员(y推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释uán)。包括就业(yè)人员和失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业(yè)率来(lái)自全国月度劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动力(lì)市场变化(huà)情(qíng)况，建立了31个大城市(shì)月度劳(láo)动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)正式在全国范(fàn)围内(nèi)开展，调(diào)查范围覆(fù)盖(gài)全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽(chōu)样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的(de)人口普查则在长表部分(fēn)纳入(rù)就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的(de)就业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根据普查数(shù)据进(jìn)行(xíng)修正，但结(jié)构数据仍会(huì)存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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