踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市(shì)后最(zuì)差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去(qù)年底为20万(wàn)不到，也就是(shì)股(gǔ)价暴涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报(bào)同时曝(pù)光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，截至报(bào)告(gào)期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板块有(yǒu)三个出(chū)现不同程度下(xià)滑，其(qí)中贡(gòng)献营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业(yè)收入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年(nián)净利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三(sān)六零延(yán)续亏(kuī)损，首(shǒu)季(jì)公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营(yíng)业收入(rù)下降及对联(lián)营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三(sān)六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六(liù)零(líng)有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市值一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值(zhí)。尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司股价(jià)年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记(jì)者注意到，随(suí)着(zhe)今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的投资者(zhě)人(rén)数大(dà)幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底，公(gōng)司(sī)有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连续六个(gè)季(jì)度保持基本不(bù)变，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投(tóu)资(zī)者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度均价(jià)计套现金(jīn)额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资(zī)企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财(c警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗ái)务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三(sān)六零(líng)此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三(sān)六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发(fā)布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持(chí)有(yǒu)股权的账面值出现(xiàn)较大(dà)投(tóu)资(zī)损失。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览器(qì)确认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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