公(gōng)募基金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度(dù)成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集(jí)披露期(qī)，顶(dǐng)流(liú)基金经(jīng)理调仓路径和投(tóu)资思路也(yě)随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明(míng)康德。另一位(wèi)700亿(yì)级基金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基(jī)金经理(lǐ)张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的(de)易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易方达优质(zhì)企业三年持(chí)有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的(de)基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度(dù)成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持(chí)了高仓位运(yùn)作，4只基(jī)金的(de)权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度(dù)张坤所持(chí)基金股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对(duì)结构进行了调整，增加了消费(fèi)等(děng)行业的配置，降低了(le)金融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年(nián)一(yī)季度均实现了正收益(yì)，基金净值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规(guī)模最(zuì)大(dà)的基(jī)金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的(de)加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持情(qíng)况来看，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季度(dù)还减持了香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个(gè)股方面(miàn)，仍然(rán)持有(yǒu)商(shāng)业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司(sī)。基本面价值(zhí)投资很(hěn)吸引人的(de)一点(diǎn)是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来充分观(guān)察(chá)公司(sī)的(de)发展，等到它们用事实(shí)证明自(zì)己(jǐ)的(de)成功和巨大的成长(zhǎng)潜力(lì)之后(hòu)，再买入也(yě)不迟。基本面价值投资的优势之一在(zài)于可积累性。如果只是针对(duì)某一(yī)次投资，积累(lèi)的重要性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿(chuān)一生，并将(jiāng)长期(qī)复合回报作为终级目(mù)标(biāo)，可积累性(xìng)就(jiù)是这(zhè)一目标的最重要(yào)保障(zhàng)，选择一条可(kě)积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净值增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是刘彦(yàn)春(chūn)管理的规模最大(dà)的基金，一(yī)季(jì)度(dù)末规模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增长(zhǎng)率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴(xīng)银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄成长保持(chí)高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅台等股票，减持中国中免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出(chū)，我国经济复苏、美(měi)国(guó)紧缩后通胀下行(xíng)仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一(yī)个(gè)过程，特别是居民(mín)和中小(xiǎo)企业，需要时间修(xiū)复资(zī)产负债表、修复(fù)信心。随着经济(jì)逐(zhú)步正常化(huà)，居民(mín)消(xiāo)费(fèi)信心回(huí)升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大概率超预(yù)期回升。就近期公(gōng)布的社(shè)融和地产数据(jù)分析，二(èr)季(jì)度A股盈(yíng)利增速有望(wàng)进入(rù)上行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的(de)路上。除了继续关(guān)注整个(gè)经济体发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以(yǐ)将(jiāng)目光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司(sī)在过去几年始(shǐ)终做正确的(de)事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内(nèi)心更(gèng)加平静。我们(men)对(duì)全年股票(piào)市场(chǎng)有信心，未来将继续保(bǎo)持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基金(jīn)在报告(gào)期内(nèi)均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基(jī)金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末保持(chí)高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股分别为三安(ān)光电、海康威视(shì)、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜(lán)起科技、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票(piào)进入(rù)前十大(dà)持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一(yī)季报(bào)中指出，今年一(yī)季度疫情对(duì)经(jīng)济的影(yǐng)响基本(běn)消除(chú)，整体(tǐ)经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策落实与全球范(fàn)围内(nèi)的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动资(zī)本市场(chǎng)风险偏好回升(shēng)。虽然(rán)海外银行出(chū)现了(le)阶(jiē)段性危机(jī)，但各国政(zhèng)府(fǔ)较为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化(huà)更(gèng)明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的(de)‘中(zhōng)特(tè)估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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