近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华(huá)和施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一(yī)份研(yán)究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技(jì)术自(zì)主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机(jī)会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球(qiú)的(de)领导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位(wèi)。可能(néng)很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应链中，有许多公司(sī)正在(zài)在各自的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地(dì)位(wèi)，以(yǐ)某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有(yǒu)超(chāo)过(guò)90％的(de)市场份额。客(kè)户包括特斯(sī)拉(lā)等全球(qiú)电动(dòng)汽(qì)车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日发布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市(shì)场共计36家动力(lì)电池企业(yè)实现装车(chē)配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集(jí)中罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的(de)其(qí)它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的(de)企业发(fā)展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过(guò) “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如，若(ruò)未来(lái)新(xīn)的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或(huò)者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月(yu罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片è)，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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