钠电池(chí)产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技(jì)是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎(hū)已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门(mén)又(yòu)令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放(fàng)钠电(diàn)池项目(mù)进展的“积极(jí)主动(dòng)”，在2022年刺(cì)激着(zhe)传艺(yì)科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期(qī)间还祭出“七(qī)连(lián)板”和(hé)“五连板”妖(yāo)股走势(shì)。然去(qù)年末以来(lái)，抛“利(lì)好消息(xī)”催涨股价(jià)的套路完全失灵，股价又在4个(gè)多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池(chí)项目，传艺科技也只(zhǐ)收获(huò)了短暂的上涨，而(ér)后再未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车(chē)式的涨跌折射的是(shì)市场对传(chuán)艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣(xuān)布跨(kuà)界到现在(zài)，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海口(kǒu)的(de)产(chǎn)能又该如何(hé)消化？过往投资计划频频“跳票”、实(shí)际(jì)效益(yì)与(yǔ)预(yù)期天差地(dì)别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电池便与锂离(lí)子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密(mì)度(dù)较(jiào)低，导致其研发(fā)进(jìn)度大大落后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成(chéng)突破以及(jí)锂价(jià)不断(duàn)飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出(chū)第一(yī)代(dài)钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒作如日(rì)中天之际，传(chuán)艺科(kē)技(jì)于去年6月22日晚间(jiān)高(gāo)调(diào)宣布入局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通(tōng)过全资子(zi)公司江苏智纬电(diàn)子科技有限公(gōng)司（以下简称(chēng)“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然(rán)人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技(jì)有限公司(sī)（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传(chuán)艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后公司迫不及待(dài)召开电(diàn)话会议，向合计64名分析师和个人投资者披(pī)露跨(kuà)界钠(nà)电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能(néng)2023年投(tóu)产，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股(gǔ)价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺(yì)科(kē)技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨停(tíng)板，市(shì)值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开(kāi)始有意无(wú)意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电(diàn)项目进展，而公司股(gǔ)价也往(wǎng)往(wǎng)在公(gōng)告(gào)披露(lù)后录得大(dà)幅上(shàng)涨。去(qù)年12月5日(rì)盘中，公(gōng)司股(gǔ)价一度摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于跨(kuà)界(jiè)钠电池前(qián)10元(yuán)/股左右(yòu)的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司(sī)股(gǔ)价开始掉(diào)头向下，无(wú)论其如何发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而(ér)随着(zhe)时间的推移(yí)，迅速回(huí)落。截至4月20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是(shì)，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开电话会并在《投资者关系活(huó)动记录表》中对外(wài)发布钠(nà)电池业务未来规(guī)划、技术水(shuǐ)平(píng)等涉及公(gōng)司经(jīng)营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过(guò)《关于对(duì)深圳证券交易所(suǒ)关(guān)注(zhù)函回复的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及(jí)公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理邹伟民、时(shí)任董秘许(xǔ)小丽还遭(zāo)深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱(qián)从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看传艺(yì)科技股(gǔ)价“过山车”式(shì)上下，背后纵有游(yóu)资(zī)推波(bō)助(zhù)澜，但归(guī)根结底还是其资金有限与钠电产能规划(huà)“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信服(fú)造(zào)成(chéng)的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而(ér)根据公司此(cǐ)前对交易(yì)所回复(fù)函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目的投资成(chéng)本约54亿元。其中(zhōng)，土地(dì)购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及设(shè)备(bèi)成(chéng)本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电(diàn)官微消息，公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)邹伟民4月(yuè)16日在(zài)公开场(chǎng)合演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土(tǔ)地，用(yòng)30个月的(de)时(shí)间，新(xīn)上钠(nà)离子电池(chí)全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极(jí)材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始(shǐ)试(shì)产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提到的钠电(diàn)产能规划，来(lái)源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资(zī)金外，还需要(yào)更(gèng)多资金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿(yì)元的投入。

　　但(dàn)现实(shí)是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难(nán)以撬(qiào)动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入(rù)类设(shè)备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大(dà)类消费电(diàn)子零(líng)组件，具体包括(kuò)笔记本/台(tái)式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠(shǔ)标(biāo)等(děng)输入(rù)类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市(shì)以来公司(sī)经营规模(mó)不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年(nián)递增，到(dào)2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当(dāng)年公司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之(zhī)后随着行业(yè)式微，公司盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿(yì)元，相较(jiào)于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达到了(le)9000万元，净(jìng)利润(rùn)增(zēng)长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要拿出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿元以上的(de)资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交(jiāo)所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截(jié)至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离(lí)子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足(zú)见其(qí)在投资钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深(shēn)交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一开始(shǐ)规(guī)划的一期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科技就是(shì)准备靠(kào)银行贷款解(jiě)决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银(yín)行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺(yì)科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联合银团申请不超过20亿元的(de)项目贷款，用(yòng)于公司钠(nà)电池项(xiàng)目。根据最新的调(diào)研(yán)记录，“截至目前，牵头银(yín)行(xíng)已审批通过，参(cān)团(tuán)银行(xíng)处(chù)于正(zhèng)常的(de)审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披(pī)露(lù)《2023年度向特定对(duì)象发行股票预案》，拟(nǐ)募资(zī)不(bù)超过30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资(zī)额为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口。而(ér)为补(bǔ)这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投资(zī)金中的(de)1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目只(zhǐ)能依赖融(róng)资。至于上(shàng)述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源(yuán)，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司求证(zhèng)，但(dàn)截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链(liàn)项目(mù)计划(huà)到2024年(nián)末全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟(wěi)民(mín)在近日的(de)演讲中所言照(zhào)进现实，几年(nián)后公司营收将(jiāng)在当前(qián)基础上翻十(shí)几倍。但近(jìn)来腰(yāo)斩的股价显示，市场(chǎng)对这个故事并不再买(mǎi)账，除了(le)资金实力有限公司(sī)外，核心还在其大(dà)干快上后(hòu)产(chǎn)能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化元年的2023年(nián)，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷(fēn)纷发产品、量产(chǎn)并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开(kāi)始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性(xìng)能(néng)来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上(shàng)下，但宁(níng)德时(shí)代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经(jīng)走在前面，率先在两轮电动(dòng)车和低速电动车(chē)领域实现装车应用。而传(chuán)艺科(kē)技除了在岁末年初公告(gào)自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思与中祥(xiáng)航业、江苏新能(néng)源、德博(bó)新(xīn)能源签订项目合作或战(zhàn)略合作(zuò)协议(yì)外，并(bìng)未(wèi)官宣(xuān)重点客户。

　　每(měi)每有投资(zī)者问(wèn)及客户情况时，公(gōng)司(sī)都以(yǐ)“目前(qián)订单(dān)下游运用覆盖储能、低(dī)速电动车及电(diàn)动(dòng)工具(jù)等多个领域(yù)”“公司钠离(lí)子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签(qiān)订了销售订单”“公(gōng)司已与多家知(zhī)名(míng)两轮电(diàn)动车品牌开展送样(yàng)和合作意向洽(qià)谈(tán)等工(gōng)作(zuò)”等进(jìn)行回复。至于具体的客户(hù)名(míng)称(chēng)和订(dìng)单金额，一直语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍级增长。上(shàng)海钢联(lián)新能源事(shì)业(yè)部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目(mù)落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则称(chēng)，到2023年(nián)底，预计钠电池产能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电池落地产(chǎn)能(néng)大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂(lǐ)电(diàn)池行(xíng)业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现(xiàn)装(zhuāng)机的在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅酸电池的市(shì)场(chǎng)规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮(lún)车的钠(nà)电池不到(dào)5％，后面成本(běn)降下来才(cái)会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺科技却(què)十分自信，其在调研记录中(zhōng)预测(cè)，预计2023年(nián)公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去(qù)了2023年钠电(diàn)池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投(tóu)资(zī)者关系活动(dòng)记录表

　　需(xū)要注意(yì)的是(shì)，沉寂多(duō)年(nián)的钠电池是在此前锂(lǐ)价(jià)飙涨的背景(jǐng)下(xià)作为“替代”而被推到台前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂(lǐ)价格持续下(xià)行，4月20日电碳价(jià)格(gé)均价(jià)已经跌(diē)至18万(wàn)元/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持(chí)续下跌会否影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院士(shì)欧阳(yáng)明(míng)高近日就表示：“钠电池能够起到对(duì)锂(lǐ)电池(chí)的平衡作(zuò)用(yòng)，平衡锂价，保(bǎo)证锂资(zī)源的供应安全，不太可能成(chéng)为主(zhǔ)流。锂价(jià)一便宜，就会(huì)让钠离子的发展陷(xiàn)入(rù)被动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技(jì)术一定要发展，因(yīn)为(wèi)它是锂离子(zi)电池的(de)一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前(qián)三元钠(nà)电(diàn)量产的生产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进(jìn)一(yī)步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电(diàn)池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池(chí)，高能(néng)量密度(dù)的也接(jiē)近三元523电池。目前电(diàn)碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以目前已经和(hé)钠电(diàn)池成本(běn)基(jī)本相当；而(ér)由于(yú)锂原料价(jià)格大幅下降，目(mù)前(qián)铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本(běn)已经优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时(shí)，锂电池(chí)对钠电(diàn)池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为钠电(diàn)池还有降本的空(kōng)间。兴(xīng)储(chǔ)世纪(jì)总裁(cái)助理刘继茂(mào)就(jiù)告诉钛媒体APP，“待(dài)产业(yè)链完善后，规模量产(chǎn)后钠离(lí)子电池正、负极(jí)材料(liào)价格(gé)可降至5万(wàn)元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的(de)理论BOM成(chéng)本将低至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本优势就依(yī)然存在，并且随着技术(shù)不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该成本(běn)临界点仍有进(jìn)一(yī)步下探的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称(chēng)，明年钠电产业规模化完成后(hòu)，能和锂(lǐ)离(lí)子电池的成(chéng)本拉开差距(jù)，接近(jìn)铅酸电池的成本(běn)。但能量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有一(yī)定(dìng)优势；碳酸锂价格(gé)在10万左(zuǒ)右及以(yǐ)下时，钠离子电池在(zài)动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，包括传艺(yì)科(kē)技(jì)在内，诸多入局钠电池(chí)的企业(yè)都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠(nà自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思)电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日的调研记录(lù)中(zhōng)曾表示，公司钠电池(chí)定价(jià)主要根据碳(tàn)酸锂的(de)价格，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力(lì) 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场(chǎng)还担(dān)忧传艺(yì)科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过(guò)往投资(zī)履历(lì)发现，传艺科技在投资上缺乏(fá)长远定力(lì)，临时(shí)“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募(mù)资(zī)用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经使用(yòng)了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项目的实施地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地点变更为重庆市合川区工业园区核心区高(gāo)阳路30号，实(shí)施(shī)主体则(zé)从传艺科(kē)技变为(wèi)全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金全部投(tóu)入(rù)轻薄型(xíng)键盘生产项目的建设，并将后者的产(chǎn)能(néng)从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增(zēng)募资(zī)6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市(shì)经开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波(bō)路(lù)49号的闲(xián)置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又(yòu)将该(gāi)项(xiàng)目剩(shèng)余(yú)募资(zī)（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池制造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就(jiù)是原有的投(tóu)入打(dǎ)水飘、投(tóu)资效率低下以及建(jiàn)成项目实际(jì)效(xiào)益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达(dá)产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期(qī)报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效(xiào)益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产18万平方(fāng)米中高(gāo)端(duān)印制电路板建(jiàn)设(shè)项目建设期也仅12个月，预计(jì)达(dá)产年实现(xiàn)营(yíng)收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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