投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智能(néng)主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强(qiáng)劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题(tí)的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司(sī)的股价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的(de)工作正在改变(biàn)全球大(dà)型(xíng)行(xíng)业，并将为社会(huì)带来深(shēn)远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便是(shì)传(chuán)媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题(tí广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别)ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟达(dá)或相关(guān)概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出(chū)了(le)英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方面有业(yè)务上的合作。从(cóng)公募基金一季(jì)度末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)基金规(guī)模最(zuì)高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是广发全球精选，该只基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度末(mò)规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进(jìn)Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式(shì)解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的(de)营(yíng)收(shōu)创历(lì)史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者(zhě)而(ér)言(yán)，英伟(wěi)达(dá)和微软在内(nèi)的众多(duō)美股科技股公司是其(qí)关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的(de)中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故事看起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为(wèi)AI受益(yì)板块，受(shòu)到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去库(kù)存(cún)阶(jiē)段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回暖的(de)驱动力(lì)主要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处(chù广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别)理器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最好的(de)例证。而从未来(lái)的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前(qián)位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认(rèn)为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势(shì)值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回(huí)归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的(de)投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散(sàn)配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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