今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志(zhì)着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近(jì恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱n)些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本(běn)——美国(guó)债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国债务(wù)为何(hé)不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要(yào)人(rén)为(wèi)地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务从(cóng)何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部(bù)分时(shí)期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也(yě)一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得(dé)美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了(le)减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来频频(pín)逼(bī)近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参(cān)战），美国国(guó)会便通过(guò)《第(dì)二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计(jì)美国将加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质(zhì)上(shàng)正式确(què)立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随(suí)后(hòu)，美国(guó)国会又(yòu)对(duì)其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提(tí)高(gāo)一次(cì)——其中共和(hé)党总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内(nèi)，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的(de)举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉(di恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱ào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理(lǐ)论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其(qí)美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美(měi)国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维(wéi)持(chí)美(měi)国政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当(dāng)于(yú)是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本(běn)是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无(wú)法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用债(zhài)务上限的(de)最后(hòu)期(qī)限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为应无(wú)条件提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖(xiù)们(men)在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于本(běn)周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接(jiē)导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下(xià)调美国的(de)主权信用评(píng)级(jí)。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的(de)是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了(le)应有的(de)时间……在(zài)接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公共产品和(hé)服务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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