券商深耕个人养老金市场

　　中国(guó)基金(jīn)报记者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年以(yǐ)来，个人养老金业务(wù)正在(zài)获得更多证券公司的重视。

　　早(zǎo)在去年11月个人养老金试点落地，14家券商(shāng)获得代(dài)销(xiāo)资(zī)格。截至今年3月31日，证监会更新名录中个(gè)人养老金基金数(shù)量增加至143只，券商数量扩(kuò)容(róng)至18家，平安证券、安信证券及中信证券（山东(dōng)）、中信证券华南新(xīn)增获批(pī)。

　　作为公募(mù)基金最主要的代销(xiāo)方之一，证券公司(sī)在个人养(yǎng)老金业务试点的铺(pù)开(kāi)和推广中持续(xù)发力，个人养老金业(yè)务也成为大型(xíng)券(quàn)商们财富管(guǎn)理转型的重要抓(zhuā)手。通过(guò)精心布局(jú)产品(pǐn)及(jí)渠(qú)道，与基金(jīn)投顾服务结合，试点券商充分发(fā)挥财富管理优(yōu)势，做“精”养老(lǎo)基(jī)金销售(shòu)。

　　产品布局：要全(quán)更要精(jīng)

　　投顾大有可(kě)为

　　目前，个人养老金可投(tóu)资(zī)的产品主(zhǔ)要有四类(lèi)：银行理财(cái)、储蓄存款、养老保(bǎo)险、公募基(jī)金(jīn)。据人(rén)社部个人养老金产品名录显(xiǎn)示，当前上线个人养老金产品(pǐn)共有652只，其中储蓄类产(chǎn)品、理财类产品、基金类产品(pǐn)、保险(xiǎn)类产品分别为465只、18只(zhǐ)、137只(zhǐ)、32只。

　　相(xiāng)比之下(xià)，证券公司代销个人养(yǎng)老金(jīn)产品资格受到明显限制(zhì)，仅(jǐn)部(bù)分具(jù)备保险兼(jiān)业代理牌照的证券公司可(kě)销(xiāo)售(shòu)养老保险，大多数试点券商将视(shì)线聚焦于公(gōng)募基金(jīn)上进行重点开(kāi)拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在(zài)2022年(nián)年报中表示，其顺利获得首批(pī)个(gè)人养老金基(jī)金销售(shòu)资格，完成全部(bù)40家(jiā)基金(jīn)管理公司共计126只个(gè)人养老金基金产品的(de)上(shàng)线，基本实(shí)现(xiàn)个人养老金公募(mù)基(jī)金产(chǎn)品全覆盖。

　　中信建投个(gè)人养老金业务负责(zé)人向中国基金报(bào)记(jì)者介绍(shào)称，中(zhōng)信建(jiàn)投已引进华夏基金等发(fā)行(xíng)养老基金(jīn)管理人的(de)137只Y份额产品，后续将(jiāng)不断(duàn)完善产品(pǐn)池。东方证券亦表示，目前已基本实现了养老公募基金的全覆盖(gài)。

　　银河证券相(xiāng)关(guān)业务负责人指出，从客户服务办理的角度看，大部分客户更愿意在产(chǎn)品(pǐn)货架(jià)丰富(fù)的机构办理个人养老金业务。因此在服务体系的基(jī)础架构上，风格多样、风(fēng)险收益多元的产品货架能够带给客户更(gèng)好的服务办(bàn)理(lǐ)体验，产品布局的“全面(miàn)”是个人(rén)养(yǎng)老金业务的基(jī)础。

　　与此同时，从客户投(tóu)资选择的角度讲，大(dà)部分客户(hù)对于(yú)金(jīn)融(róng)产(chǎn)品的特征(zhēng)和策(cè)略的认知、对自身投(tóu)资能力(lì)、投(tóu)资意(yì)愿、投资目(mù)的的认知(zhī)较(jiào)为模糊。帮助客户做好(hǎo)“养(yǎng)老规划”、协(xié)助(zhù)客户筛选“合适的产品(pǐn)”，就(jiù)成为服务机构的“核心竞争(zhēng)力”。在全面引入(rù)个人养老金可投资的产品类型的(de)基础上，各家机构(gòu)需要深入、充分(fēn)、严谨地研究每类产品的特性；结(jié)合存量客户的个(gè)性化画像和客户特点，为(wèi)客(kè)户提供切实可行(xíng)的产品评估体(tǐ)系(xì)和养(yǎng)老(lǎo)规划方案。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前阶段认可并开(kāi)通(tōng)个人(rén)养老金账户的理由，一是来自开户渠(qú)道的多重(zhòng)福(fú)利(lì)动员，二是个人(rén)养老金带来的个税抵扣优惠。但不可(kě)否(fǒu)认(rèn)的是，虽然开户数量众多，但(dàn)缴(jiǎo)存比率仍不理想。

　　由于个(gè)人养老(lǎo)金退休后才能(néng)取出，这每年12000元(yuán)自然是需要在账户内充分利(lì)用(yòng)长期投资，但(dàn)如何投(tóu)资也令不少投资者(zhě)犯难(nán)：买(mǎi)什么、买多少(shǎo)，在哪买(mǎi)、怎么买，选择越(yuè)多，困难(nán)越(yuè)多。现有(yǒu)养(yǎng)老(lǎo)产品的(de)选择已令(lìng)投(tóu)资者目不暇接，如何让(ràng)投资者选择(zé)到适合自(zì)己的(de)产品，证券(quàn)公司的投(tóu)顾力量大有可为(wèi)。

　　“中信建投(tóu)拥有近(jìn)万名高素质的投(tóu)资顾问，帮助客(kè)户甄选适合自身的养老(lǎo)产品，做(zuò)好(hǎo)养老规划(huà)和(hé)资产配置，做到客(kè)户的‘好医生’。”前述负(fù)责人(rén)称，中(zhōng)信建投(tóu)采(cǎi)取(qǔ)线(xiàn)上线下相(xiāng)结合的方式，注(zhù)重交流和体验，为客户提供有温(wēn)度的专(zhuān)业服务(wù)。

　　国泰(tài)君安在(zài)推(tuī)广个(gè)人养老金(jīn)业务时曾(céng)介绍，其结合个人养老(lǎo)金(jīn)基(jī)金特点，细化形成“甄选100个人养老金(jīn)基金评(píng)价(jià)标准”，综合基金(jīn)公司治理水平(píng)、投研能力、业绩评价(jià)、风(fēng)险管理、声(shēng)誉(yù)口碑(bēi)量化评(píng)价，优选值得信赖(lài)的养(yǎng)老金基金；选(xuǎn)出“综合优选”、“养老(lǎo)专(zhuān)家”、“投研大咖(kā)”、“风险(xiǎn)收益性(xìng)价比”、“聚焦股息”等特色养老(lǎo)金基金产品清单(dān)，满足养(yǎng)老(lǎo)金客(kè)户个性化(huà)养老需求。

　　渠道(dào)：打造“一站式(shì)”养(yǎng)老

　　拓(tuò)展“上门服务(wù)”企业员工

　　不得(dé)不承认的是，虽然证券公司营业网点数(shù)量(liàng)在“金融圈”内(nèi)并不算少，但远难(nán)以与(yǔ)大型商业银行的(de)优势相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业(yè)银行(xíng)召开的2022年报(bào)发布会(huì)上，该(gāi)行高管透(tòu)露，截(jié)至2022年(nián)末(mò)，该行已经累计(jì)开立个人养(yǎng)老金账户229.16万(wàn)户，位(wèi)列(liè)全行业第三位(wèi)，市场占有率超10％，仅次(cì)于建(jiàn)设银行(xíng)和工商银行。相比(bǐ)之下，鲜有(yǒu)券商愿意公(gōng)布投(tóu)资者通过其渠道开通个(gè)人养(yǎng)老金账户的情况。

　　产(chǎn)品方(fāng)面，国家(jiā)社会保险(xiǎn)公共服务平台上仅可(kě)查(chá)询(xún)商业银行个人养(yǎng)老金业务开办情况。其中显(xiǎn)示，23家(jiā)获准(zhǔn)开办(bàn)个人养老金业务的银行(xíng)中(zhōng)，有22家开设了资金账户和储蓄交易业务，8家同时开展(zhǎn)了基金交易业务、保险交易(yì)业务(wù)和理财交(jiāo)易业(yè)务(wù)。

　　与大型商业银行所拥有的(de)产品和渠道(dào)优势相比，证券(quàn)公司个人养老金业务的规模(mó)相对有限(xiàn)，仍(réng)处(chù)于积极开拓阶(jiē)段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但券商发力个人养(yǎng)老金业务，自(zì)有其(qí)独特“打法”。记(jì)者注意到(dào)，多家(jiā)券商在推广个人养老金业(yè)务时，将“一站式”服务(wù)作为宣传重(zhòng)点。

　　例如(rú)，国泰君安此前(qián)表示，其个人养老金业(yè)务从引导客(kè)户形(xíng)成科(kē)学养(yǎng)老理财观念的长远(yuǎn)视角出发，为客户(hù)提供(gōng)从产(chǎn)品策(cè)略、到产品优选(xuǎn)、再到组合配置的全周期专(zhuān)业(yè)资配服务和一站式的产品选择。中(zhōng)信证券(quàn)亦推出个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金投资一站式解决方案“信养计划”，为客户(hù)提供含(hán)账户管理(lǐ)、资产(chǎn)配置(zhì)、服务陪伴于一体的个人养老金投资综(zōng)合(hé)服务(wù)。

　　除了“引(yǐn)进来”并全方位(wèi)服(fú)务投资者外，“走出去”也是部分券商开(kāi)拓个人养(yǎng)老金业(yè)务的解决(jué)方(fāng)案。东方证(zhèng)券副(fù)总裁徐海宁(níng)向记者介绍(shào)，东(dōng)方证券基于对个人(rén)养老金目(mù)标(biāo)客群(qún)的深入研究，将开(kāi)发大中型企(qǐ)业作为个人养老金客户拓展(zhǎn)的重(zhòng)点方向，制定(dìng)了(le)“上海深度、全国广度”的推(tuī)广计划。

　　具体而言，东方(fāng)证(zhèng)券协(xié)同(tóng)系统内成员公司开展走(zǒu)进企业推广个人养老金活动，为企业单(dān)位员工提供个(gè)人养(yǎng)老金上门(mén)服务，免去客户前往(wǎng)营业(yè)厅(tīng)办理业务路上花费的时间(jiān)，提高服(fú)务效率(lǜ)，节约客户时间。展业初期组织了超(chāo)过(guò)100场的个人养老金走进企业服务活(huó)动，覆盖企业员工近万人(rén)。

　　个人养老金制度(dù)试点半年

　　持(chí)有体验成产品胜负手

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者曹(cáo)雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券商代销(xiāo)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务“开(kāi)闸”，多(duō)家获(huò)资质的机构(gòu)正式展业，逐鹿个人养老金市场。如今，个人(rén)养老金(jīn)制度实(shí)施已(yǐ)有半年，相关(guān)产品的(de)收益率和回(huí)撤情(qíng)况、产(chǎn)品能(néng)否真正满足(zú)养(yǎng)老诉求等问题，持续(xù)成为市场关注焦点(diǎn)。

　　多(duō)位券商业内人士表示，由于(yú)资金(jīn)“只进不出”，认购的产品又是(shì)为了满足养老需求(qiú)，投资者更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期保(bǎo)值增(zēng)值同时又让(ràng)客(kè)户(hù)体验良好是个人养老产(chǎn)品成败的(de)关键。

　　提供更匹配的养(yǎng)老产品

　　同时(shí)服务(wù)上寻求创新(xīn)突破

　　眼下(xià)，个人养老金业务已然(rán)成为券(quàn)商财富管理转型(xíng)的核(hé)心方向(xiàng)之一。通过不断完善客户服务体系，满(mǎn)足客户多(duō)层(céng)次金(jīn)融需(xū)求(qiú)，促进财(cái)富管理业(yè)务高质(zhì)量(liàng)发展，券商在业务内(nèi)涵上正(zhèng)不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客(kè)户分类服务方面，会根据(jù)国家政策选择社保(bǎo)关系在先行城市（地区）、能(néng)享受税(shuì)优且对税优(yōu)敏感、对理财有初步(bù)认知的客户进行(xíng)第一(yī)阶段的重点服务，对其(qí)他(tā)客户会随着试(shì)点扩(kuò)大和客户画像的覆(fù)盖进行后(hòu)续服务。

　　东(dōng)方证券副总(zǒng)裁徐海宁表示，证券公司可重点关注企事业单位员工，特(tè)别是大中型城市具有一定(dìng)经营规模(mó)的企业员(yuán)工，他们能(néng)够享(xiǎng)受个税抵(dǐ)扣的(de)优势，具(jù)备一定投资意识和财务(wù)认知；这类人群(qún)对未(wèi)来退休有一定的规划和想(xiǎng)法。

　　同时(shí)，由于个人(rén)养老金是(shì)一个增量市场，对(duì)证券公司而言，针对潜在客群可以全市(shì)场覆盖。证券(quàn)公司(sī)可(kě)以(yǐ)通(tōng)过投研(yán)优势和专业投顾队伍，创(chuàng)造更多养老投资场(chǎng)景，跟踪了解客户的风(fēng)险偏好，结合(hé)稳健、平衡(héng)、积(jī)极等不同风险(xiǎn)类型的养老基金(jīn)，帮(bāng)助客(kè)户建立个人养老金投资计划。此外，证(zhèng)券(quàn)公司可(kě)以(yǐ)通过加强顾问服务(wù)，帮助客户有效应对投资组合净值的(de)波(bō)动，引导客户持续参与养老金投资，提升(shēng)客户(hù)养老投(tóu)资的获得(dé)感、体验感。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关(guān)业务(wù)负责人表示，会针对不同风(fēng)险承受能力、不同(tóng)年龄结构和不同资(zī)金体量制定个性(xìng)化养老策略。比如(rú)对(duì)每年(nián)享税优(yōu)的1.2万个人养老金，为居民(mín)（无(wú)需(xū)开户）提供符合监管部门要求的金(jīn)融机(jī)构和金融(róng)产品清单、通(tōng)俗易懂的“养老看隔壁”理财(cái)案例、养老讲(jiǎng)堂等信息和交易(yì)服(fú)务；对(duì)1.2万(wàn)之外的资金(jīn)，提供更丰富的“安养计划(huà)plus”养(yǎng)老金融服务，包括养老(lǎo)计算器、个性化的补(bǔ)充养(yǎng)老解决方案(àn)、定期的养老方案跟踪报告(gào)以(yǐ)及养(yǎng)老直播服务，做好“老百姓身(shēn)边的(de)养老(lǎo)专家”。

　　在服务创新方面(miàn)，徐(xú)海宁认为(wèi)，证(zhèng)券公司需要(yào)有长远眼光，打(dǎ)造增量市场(chǎng)，承(chéng)担起构建养老金第三支柱的(de)重(zhòng)要使命(mìng)。

　　第一，在(zài)获客及投教方面，应加大资源投入，通过教育和陪伴(bàn)，提高(gāo)客户对(duì)个人养老金的认知。走(zǒu)进(jìn)企事业单(dān)位，通(tōng)过上(shàng)门(mén)服务的方式触达企业和客户，举办专题(tí)讲座(zuò)、在线研(yán)讨会和投资(zī)教育活动，帮助客户了解个(gè)人养老金的重(zhòng)要性、投资策(cè)略和长(zhǎng)期(qī)规划，激发客户对个人养(yǎng)老金(jīn)产品的(de)兴趣和参(cān)与度(dù)。

　　第二(èr)，在(zài)App服务(wù)功(gōng)能优化方(fāng)面，建立(lì)内(nèi)容(róng)丰富(fù)的一站(zhàn)式个(gè)人养老金专区，既(jì)包括产品(pǐn)购买、定投、持仓查询等(děng)基础功能，提(tí)供(gōng)丰富的养(yǎng)老资讯和(hé)实(shí)用养老(lǎo)工具（如节税计算器(qì)），加强与客户的深度互(hù)动。

　　第三，在金融科技应用方面，引入智能科技和人工智能技术，通过数据分析(xī)和算(suàn)法(fǎ)模型(xíng)，根据客(kè)户的风(fēng)险承(chéng)受能力(lì)、资产状况和目标退休年限，定制化推荐养老金产品组合(hé)，并提供(gōng)实(shí)时投资组合跟踪和风险管理工具，帮助客户更好地实现养老投(tóu)资(zī)保值增值(zhí)。

　　中信(xìn)建投个人养老金相(xiāng)关业务负责人则表示，可以(yǐ)通过“人(rén)+科技”，在(zài)大(dà)数据智能(néng)客(kè)户分析(xī)系统的基础上，可以(yǐ)针对不同养老诉求的客户达成“千(qiān)人千(qiān)面”的个性(xìng)化服务，人是“1”，科技（线上与线下结(jié)合）是(shì)后(hòu)面的“0”，二者有机(jī)结合，为不同生(shēng)命周期(qī)和(hé)年(nián)龄阶段的(de)客(kè)户提供专业的、一对(duì)一(yī)的养老配置(zhì)服务(wù)。

　　运行半年七成收益告(gào)负

　　客(kè)户(hù)体验成产品胜负手(shǒu)

　　个人养老金制度实施已有半年，产(chǎn)品收益和回撤率大不大？产品能不能(néng)满足真正的养老诉(sù)求？这些问题都是投资者的重要关注点。

　　记(jì)者注意到，目(mù)前(qián)养老目(mù)标(biāo)基金的整体(tǐ)收益水平并不乐观。Wind数据显示(shì)，全市场149只公募养老基金(jīn)产品，近七成(chéng)收(shōu)益告负。其(qí)中，业(yè)绩(jì)垫底的一只个(gè)人(rén)养老目标(biāo)基金自成立以(yǐ)来回报为-7.27％，此外，还(hái)有(yǒu)超20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现较好的有平安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均(jūn)为3.15％，紧随(suí)其后的是兴全安泰(tài)稳健养(yǎng)老一年持有(yǒ正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长u)Y，自成(chéng)立以来回报(bào)为2％，另(lìng)有富(fù)国、万家(jiā)、华宝、景顺长城(chéng)、南方(fāng)、华(huá)夏(xià)等(děng)旗下超10只(zhǐ)养老(lǎo)目标基金收益在(zài)1％以(yǐ)上。

　　多位(wèi)券商业(yè)内人士表(biǎo)示，由于资(zī)金(jīn)“只进不出(chū)”，认购的产品又是为(wèi)了满(mǎn)足养老需(xū)求，投资者更希(xī)望能实现低(dī)波动(dòng)、低回撤(chè)。如何做到从中长(zhǎng)期保(bǎo)值增值同时又让客户体验良好是个人养老产品成败的核心。

　　“养老属(shǔ)性(xìng)的产品应力争为客户保值(zhí)增(zēng)值，否则(zé)将违背客(kè)户通(tōng)过投资达到‘养(yǎng)老(lǎo)目(mù)的’的初(chū)衷。”银河(hé)证券相关(guān)业务(wù)负责人(rén)介(jiè)绍，目前个人养老金可投资的4类产品风险收(shōu)益特点明(míng)显，有的类别(bié)更侧(cè)重本金安全(quán)、有的类别更侧重资产增值；但同(tóng)时(shí)，每个(gè)类(lèi)别很难做到在保证其特(tè)点达到(dào)的(de)同时又规避(bì)掉该类产(chǎn)品(pǐn)的风(fēng)险或缺(quē)陷。“从不(bù)同客群情(qíng)况来(lái)看，低波低回撤对于(yú)离退休时点较近的投(tóu)资(zī)者比较合(hé)适，性价比高(gāo)的中波动中回(huí)撤、高波(bō)动高回撤(chè)特征产品对于还有(yǒu)20-30年才退休的投资者(zhě)也是(shì)可以选择的，拉长周期看也能(néng)满足客户(hù)养老类资金的保(bǎo)值增(zēng)值效果(guǒ)。”

　　为达到上述(shù)两(liǎng)个(gè)目的，前提是有一(yī)套(tào)完整、自洽、适用、有效(xiào)且动态(tài)适(shì)配的产品评(píng)价体(tǐ)系(xì)，通过该体系的评价，能较为清晰地区分出产(chǎn)品的(de)“性(xìng)价(jià)比”（如风(fēng)险(xiǎn)收益比等(děng)）、能公平、公正地对(duì)同类或者同策略产品进(jìn)行综合(hé)评判。如此，才能真正(zhèng)将好的产品、合(hé)适的产品推荐给合适(shì)的客户群(qún)体。

　　“养老组合基金分为目标(biāo)风险型和(hé)目标日期型两大(dà)类，投资者可以根据自身投资目标(biāo)和风(fēng)险(xiǎn)承受能(néng)力选择具体的产品(pǐn)。比如低风险偏好(hǎo)的客户可选择目标(biāo)日期型中的稳健类产品，通过严格控制股票资产仓位(wèi)降低产品波动，带给(gěi)客户相(xiāng)对稳健的(de)收(shōu)益。”徐海宁表示，目前我国城镇(zhèn)职工养老金(jīn)替(tì)代率(lǜ)尚(shàng)有不足，根(gēn)据国际(jì)经(jīng)验(yàn)，如果退休后(hòu)的养老金替代(dài)率大于70％，即可维持退休前的(de)生活水平，养(yǎng)老金(jīn)投资的增值功能(néng)也是一个重(zhòng)要(yào)考(kǎo)量(liàng)。由于个(gè)人养老金取用需(xū)要达到年(nián)龄等条件，投资(zī)资金具有长期性，可以达到几十年(nián)，能够承受一定的短期波(bō)动，对于(yú)追求长(zhǎng)期投资收益的客户，可(kě)以(yǐ)配置一定高比(bǐ)例(lì)资金在(zài)权益(yì)型资产上(shàng)，实现养(yǎng)老投资(zī)的保值(zhí)增值目标。

　　中信建投个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)相(xiāng)关业务负责人也认为，个人养老金产(chǎn)品具有一定的普惠金(jīn)融(róng)属性，需要关注老百(bǎi)姓长期保值增值(zhí)的养老需求(qiú)。站在资产角(jiǎo)度，想要实现长期资金的稳健(jiàn)投资回报，资(zī)产配置不可或缺。通过投资不(bù)同品种、不同收益特(tè)征、低相关(guān)性的金(jīn)融资产(chǎn)，有助于实现风险分散、降低总体波动(dòng)，从而更好地满足投资者的养老投资目标。

　　推动个(gè)人养老金业务高质量发(fā)展

　　道阻且长

　　在个人(rén)养老金业务积(jī)极(jí)发展(zhǎn)的(de)同时，与渠道网点和客户众多的银行等机构相比，券商(shāng)如何突破自(zì)身瓶(píng)颈，实现差异(yì)化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河(hé)证券相关(guān)业务(wù)负(fù)责(zé)人(rén)表示，银行、券商、基(jī)金独立(lì)销售机构都可(kě)参与到(dào)为客户提供个(gè)人养老基金(jīn)服务，几类机构优(yōu)势互补，严(yán)格意义上说是竞(jìng)合而非竞(jìng)争(zhēng)更非“相杀”关系，每类机构或者每家机构可以根(gēn)据自(zì)己的资源禀(bǐng)赋，充分发挥自身(shēn)优势(shì)，服务好有养老投(tóu)资需求的(de)投资者(zhě)。

　　“在政策上，未来还有以下三方面诉求：一是增强基础设施建(jiàn)设，能(néng)在(zài)服务时效性(xìng)上与银行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增(zēng)加产品销售范围(wéi)，在养老品类上更加(jiā)丰富，除特殊产品(pǐn)外，增加可(kě)为客户提(tí)供(gōng)的养老产品(pǐn)（如养老理财）；三是明确养老规划业务合规性(xìng)，为(wèi)不同(tóng)的客户提供(gōng)基于客户(hù)需求和画像的养老规(guī)划方案。”上述负责人提到。

　　中信建投个(gè)人养老金相关(guān)业务负责人提出，当前的(de)政策要求下，客(kè)户如果想(xiǎng)在券(quàn)商端(duān)参与个人养(yǎng)老金投资，需要分别(bié)在(zài)银行端、个税(shuì)端进(jìn)行(xíng)一系列前序(xù)操作步骤，对于尚不熟悉(xī)业务流程(chéng)的投(tóu)资者来讲(jiǎng)，体验(yàn)不太友(yǒu)好。

　　“此外，由于政策对代销个人养(yǎng)老金产(chǎn)品的管理要求，券商暂时无法上线储蓄类(lèi)、理财类、保(bǎo)险类(lèi)产品(pǐn)，可供投资者选择的(de)产(chǎn)品(pǐn)种类较(jiào)为单一，难以(yǐ)进一(yī)步为投资者提供更丰富(fù)的(de)个人养(yǎng)老金配置方案。未(wèi)来(lái)期待(dài)能够从政策端进一步简化(huà)投资者的(de)办理(lǐ)流(liú)程，提升客户体验；给(gěi)予券商(shāng)在多样(yàng)化个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金品种的引(yǐn)入和(hé)研发上(shàng)的政策支持，丰富客户多元(yuán)化(huà)的投资选择。”该(gāi)负责人称。

　　开户热投(tóu)资冷

　　券商发力个人(rén)养老第二曲线

　　中国基(jī)金报记者 莫琳

　　随着(zhe)个(gè)人所得税退税的开(kāi)始，不少人发现自己的退税比去年(nián)多了不少，仔细询(xún)问(wèn)之下才发现(xiàn)，是因为去年底开通了个(gè)人养老金业(yè)务，并入了金。这一(yī)消(xiāo)息大大刺(cì)激(jī)了不少(shǎo)本来不想开户的(de)年轻人。

　　根据人社部披露(lù)的(de)数据，截至今(jīn)年3月底，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)参加人(rén)数达3324万人。与3月(yuè)初的2817万人相比，短短的一个月的时间里，增加了500万户，开户速度明显提升(shēng)。

　　虽然开户数(shù)快速(sù)攀(pān)升，但是个人养(yǎng)老金累(lèi)计缴(jiǎo)费约(yuē)200亿元，人均缴费低于1000元。此(cǐ)外，据中国保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云(yún)透露，在截至2023年3月(yuè)开立(lì)个人养老金账(zhàng)户的三千(qiān)多万人中(zhōng)，仅900多万人完成了资金储存。

　　从记(jì)者走访的结果(guǒ)来看，个(gè)人养老(lǎo)金产品的收益率远低于预期，是大多人不愿意入(rù)金的(de)主要原因。而选(xuǎn)择(zé)开(kāi)户的原因主要(yào)是为(wèi)了“薅(hāo)羊毛”（金(jīn)融机(jī)构(gòu)出台了不少吸(xī)引(yǐn)客户(hù)开(kāi)户的优惠政策）。

　　如何解(jiě)决“开户热投资冷”的问题？银(yín)河证券相关业(yè)务负责(zé)人认为，这是一个专业活，既需要了解(jiě)客(kè)户的经济状况、风险偏(piān)好和养老规划，也需(xū)要(yào)业务人员及其所在机构有比较专业且综合的服(fú)务能力。

　　也有部分投资者认为，个(gè)人养老金产品每年封顶12000元，难以充(chōng)分满足个(gè)人或(huò)家庭养老的全面需求，还需要结(jié)合其(qí)他商业产(chǎn)品等综(zōng)合考虑；大多(duō)数产品流动性差，难以预防到退休前的应急资金需求。

　　从(cóng)产品端改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人养老金产品正在逐渐丰富，但是“开户热投资冷”的(de)现象没有随(suí)之(zhī)发生(shēng)改变。

　　中国保险(xiǎn)资管业(yè)协会执(zhí)行副(fù)会(huì)长(zhǎng)兼秘书长曹(cáo)德(dé)云在(zài)近期举办的2023清华五(wǔ)道(dào)口全(quán)球金融论(lùn)坛上表示，目前个人养老金试点(diǎn)效果呈“两低三不(bù)”漏(lòu)斗状，即建立账户人数(shù)占基本养老(lǎo)保险参保人数比例低(dī)、已缴费(fèi)人数占建立账户人数比例低；产(chǎn)品供应不均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品供应不均衡的问题，国(guó)家金融(róng)监督管理总(zǒng)局出手，率先增加养老(lǎo)保险产品的供给。近日，国家金(jīn)融监督(dū)管理总局(jú)已向(xiàng)业内就关于促进专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)发展有关事项征求意见。根据征求意见稿，专属商业养老保险拟(nǐ)由试点业(yè)务转为常态化(huà)业务。

　　业内人士表示，随着专属(shǔ)商业养老保险转为常态化(huà)业务，参与(yǔ)该项业务(wù)的险企数量将增(zēng)加不少。此外，专(zhuān)属商业(yè)养老保险是对接(jiē)个人(rén)养老金制度的主要(yào)保险产品，这意(yì)味着(zhe)个人养(yǎng)老金保险产品名单也将扩容。

　　据了解，专属商业养(yǎng)老保险采取“保证+浮动”的收益模(mó)式，提(tí)供稳健型、进取型(xíng)两种风格账户供客(kè)户选(xuǎn)择。据各家保险公司披露的专(zhuān)属商业养老(lǎo)保(bǎo)险产品2022年结算(suàn)利率，稳健账(zhàng)户(hù)结(jié)算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有的个人养老保险的(de)收益率。

　　在增(zēng)加产品供给的同时，多家金融机构(gòu)呼吁从产(chǎn)品设计端解决“开户热投资冷”的(de)问题。

　　在(zài)银河证券相关(guān)业(yè)务负责人看来，“老龄风险”与其(qí)他投(tóu)资风(fēng)险相比，有(yǒu)其更加突出的特点，包(bāo)括为退休人群提供稳定安全有(yǒu)保障且(qiě)抗通胀的收入补充来(lái)源、对冲长寿风险、为高龄人(rén)群(qún)储备(bèi)失能(néng)养护和(hé)医疗(liáo)应急资产、为退(tuì)休(xiū)人群规划遗产、将养老投资与(yǔ)养老保障/养老生活无缝对(duì)接等。

　　养老金融产(chǎn)品的设计(jì)初心，必(bì)须切实从客(kè)户需求出发(fā)；养(yǎng)老金融产(chǎn)品的设计理念，必(bì)须紧密围绕承担、减少或转移(yí)上述“老龄风险”主旨(zhǐ)；养老金融(róng)产(chǎn)品的设计成果(guǒ)，应该更多的让利于民(mín)、普惠百姓，运用(yòng)好专业的(de)金融(róng)工具、做艰难但长期正确的(de)事。

　　因此，能(néng)否设计出充(chōng)分(fēn)利用(yòng)资本市场(chǎng)具有良好正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长增(zēng)值能力资产的养(yǎng)老(lǎo)产品取决于(yú)发行人（或管(guǎn)理人）的(de)产品设(shè)计(jì)能力和资(zī)产(chǎn)管理能力。“证券公司作为财富管理(lǐ)服务提供商，可以(yǐ)与产品发(fā)行(xíng)人（或(huò)管理人）合作，根据客(kè)户需求设计(jì)出在养老(lǎo)功(gōng)能方(fāng)面更有竞(jìng)争力的产品”，上述负(fù)责(zé)人表(biǎo)示(shì)。

　　中信建(jiàn)投也希望能参与(yǔ)到(dào)具(jù)体(tǐ)的产品设计之中。其个人养老业务负(fù)责(zé)人建议，参考(kǎo)部分发达(dá)国家(jiā)的经(jīng)验，未(wèi)来除(chú)了股、债配置，或在未来可(kě)以(yǐ)考虑(lǜ)增加底层可(kě)投标的类型，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另类资产，丰富投(tóu)资者的可选标的，更好地分散投资风险(xiǎn)。

　　励正集团(tuán)中国区(qū)总裁张雨萌建议，应(yīng)该避免“开空(kōng)账(zhàng)”。也就是说，参与者可以直接在开户的时(shí)候做投资选择(zé)。这样在开户的时候就(jiù)可以(yǐ)形成闭(bì)环体验。

　　针对参(cān)与个(gè)人(rén)养老金可(kě)能面(miàn)临的流动性问题，长城(chéng)人(rén)寿保险(xiǎn)股份有限公司总经(jīng)理王玉改近日表(biǎo)示，保险公(gōng)司(sī)可以通过“保单质押(yā)贷(dài)款”等多种金融工具(jù)来解决客户对短期资(zī)金(jīn)的需(xū)求。

　　券商发力(lì)个人补充(chōng)养老金融(róng)方案

　　此外，针(zhēn)对1.2万难以满足个人或家庭养老的(de)全面需求，多(duō)家(jiā)券商还发力(lì)个人养老(lǎo)金账(zhàng)户以(yǐ)外的个人补充养老(lǎo)金融方案，例如银河证券的“安养(yǎng)计划plus”、中信证券的“信养计划(huà)”等。

　　银河证券产品中(zhōng)心副总经理(lǐ)鹿宁告(gào)诉记者，目前，银河证券已根据在职(zhí)群体养老(lǎo)规(guī)划的长期(qī)性(xìng)、稳健性、安全性(xìng)等特点，已(yǐ)退休(xiū)人群养(yǎng)老需求(qiú)的流动性、安全(quán)性、稳健(jiàn)性(xìng)等特点(diǎn)，设计出多层次、多元化、个性(xìng)化的养(yǎng)老配置方案，积极履行养老(lǎo)保障(zhàng)社(shè)会责(zé)任，力争为居民提供持续(xù)卓(zhuó)越(yuè)的(de)养老规划与(yǔ)满足不(bù)同(tóng)养老需求的资产配置服务。

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券的“信养计划(huà)”则(zé)基(jī)于个(gè)人养老场景(jǐng)，引(yǐn)入更丰富的养(yǎng)老型(xíng)年金、增额终(zhōng)身寿等不同品类产(chǎn)品，覆盖养(yǎng)老收益性资产和保障(zhàng)性资产，满(mǎn)足客户多样化、多(duō)层级的养老资产配置需求。

　　针对三大支(zhī)柱养老金(jīn)业务中的企(qǐ)业年金(jīn)业务，银(yín)河证券还上线了(le)自(zì)研(yán)的年(nián)金综合(hé)评价系统(tǒng)。该系(xì)统可(kě)以通过客户提供的“脱敏”后年金组合净(jìng)值与持股(gǔ)比例(lì)等数(shù)据，结(jié)合公募基金(jīn)、股市债市数据，展示客户委托年金组合(hé)的(de)评(píng)价结果。此外(wài)，也可以利用年金(jīn)机制间(jiān)接服(fú)务背后的企业员(yuán)工和机构(gòu)事业单(dān)位职工(gōng)。

　　截(jié)至目前，银河证券(quàn)基金研(yán)究(jiū)中(zhōng)心已为部分省市提供职业年(nián)金的组(zǔ)合评价与管理咨(zī)询服(fú)务(wù)，也计划结合机构(gòu)条线业务(wù)规划(huà)为(wèi)央企与国企提(tí)供企业年金(jīn)组合(hé)评(píng)价(jià)等综(zōng)合金融(róng)服务。

　　银河证券(quàn)副总裁罗(luó)黎明告诉记(jì)者，公司自主(zhǔ)开发建设部(bù)署(shǔ)的年金综合评价(jià)系(xì)统及研究咨(zī)询服务，具有养老属性的综合金融服(fú)务体系(xì)均是(shì)公司积极响应(yīng)国家养(yǎng)老发展战略而推出的(de)新服务(wù)，体现了在第(dì)二、三支柱上的积(jī)极(jí)筹划。

　　“我们高度重(zhòng)视三大支柱养老金业务，目前公司已初步建立(lì)了个人(rén)养老金(jīn)及(jí)个人养老金融服务体系(xì)，充分利用金(jīn)融产品(pǐn)代理销(xiāo)售(shòu)牌照和保险(xiǎn)兼业(yè)代理牌照，为(wèi)百(bǎi)姓提供(gōng)更(gèng)加有温度、有(yǒu)态度的个人养(yǎng)老金融服务(wù)。”罗黎(lí)明(míng)说道。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓(nóng)厚

　　中(zhōng)国基金报记者赵(zhào)心怡

　　“现在个(gè)人养老金账户开通过(guò)程(chéng)非常‘丝滑’，并且(qiě)有(yǒu)不(bù)少开(kāi)户人在我们介绍之前都已有所了解(jiě)，感觉这项(xiàng)制(zhì)度的普(pǔ)及度和客(kè)户认识程度在不(bù)断提升。”某(mǒu)大型银行的客户经(jīng)理(lǐ)林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多(duō)人(rén)只(zhǐ)是开了账户并(bìng)没有存钱，或存了钱没(méi)有开始投资，主(zhǔ)要(yào)因(yīn)为不(bù)知道如何选择(zé)产品或者有其他(tā)顾虑。”林漪还告诉记(jì)者，“这种情(qíng)况下我们就会再用PPT或者是纸质资料向客(kè)户(hù)进行详细(xì)介(jiè)绍(shào)和对比(bǐ)分析。”

　　去年(nián)11月，个人养老(lǎo)金制度正式落(luò)地(dì)，在(zài)北(běi)京、上海、青岛等(děng)36个先行城市（地区）启动(dòng)实施。距离(lí)个人养(yǎng)老金制度落地(dì)已经过去半年，民众接受度和业务进展情况如何？从业(yè)人员(yuán)在具体实操过程中又遇到(dào)了哪(nǎ)些困难？不同年龄(líng)段(duàn)的群体会怎样理解(jiě)这项制度？

　　近日，本报记者实(shí)地探访(fǎng)上海地(dì)区几家银(yín)行网(wǎng)点和券商营业部，了解个(gè)人养老金制度近半年的落地情况。

　　年轻人更(gèng)关注税(shuì)收优(yōu)惠(huì)

　　中老年人更在意退休后多一份保障

　　根(gēn)据人社部和(hé)国(guó)家社(shè)会保险公共(gòng)服务平台数据可知，个人养老金制度经(jīng)过半年(nián)时间的发展，在产(chǎn)品种(zhǒng)类、数量和参与(yǔ)人数方(fāng)面都有所(suǒ)增加(jiā)。

　　某券商营业部财富管理(lǐ)相关岗位(wèi)的黄宁(níng)（化名）告(gào)诉记者：“很(hěn)多(duō)客户都(dōu)对个人(rén)养老金业务热情高涨(zhǎng)，有(yǒu)直(zhí)接到营业部咨询(xún)的，还有很多是打电话(huà)过(guò)来问。”

　　黄(huáng)宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的(de)热(rè)情和(hé)关注度比“90后(hòu)”更高，并且除了个人咨(zī)询和开(kāi)户外，还有不(bù)少(shǎo)企业员(yuán)工、学(xué)校(xiào)教师、退(tuì)伍军人等(děng)通过企业(yè)和单位组织(zhī)来(lái)了解(jiě)、参与个人养老(lǎo)金投资。

　　记者了解了身边两位不同年(nián)龄段、均已购(gòu)买个人养老金产品的(de)朋友(yǒu)后(hòu)发(fā)现，两人所关(guān)注(zhù)的问题“焦点”的确(què)有(yǒu)所不同。

　　一位(wèi)在上(shàng)海(hǎi)地区金融机构工作的“80后”告诉记者，自(zì)从工作以来(lái)，她每年都将(jiāng)收(shōu)入的一部分拿来强制储(chǔ)蓄，有了个人(rén)养老金(jīn)制度后，就分一部分在个人养老金(jīn)账(zhàng)户中(zhōng)，这部分强制储(chǔ)蓄的钱(qián)即使存长(zhǎng)期也不会影响她未来的生活(huó)质量，并(bìng)且放进个人养(yǎng)老金(jīn)账户是在(zài)基本养老保险之外多一份(fèn)积累。

　　而另(lìng)一位工作不(bù)久的(de)“90后”表(biǎo)示(shì)，他现阶段最在意(yì)的就是(shì)买个人养老金可以享受(shòu)税收优(yōu)惠，直(zhí)接考虑(lǜ)到退休后的(de)生活质量(liàng)还有点遥远。

　　针对上述两种不同的(de)想法，黄宁也(yě)向记者坦言，他们在(zài)日常介绍个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)的过程中确实会考虑到不同(tóng)年龄群体(tǐ)的(de)不(bù)同需求和(hé)想法，进而更好地(dì)“对症下(xià)药(yào)”，比如给(gěi)刚工作不(bù)久的年轻人着重介绍“退(tuì)休(xiū)后多一份(fèn)保障(zhàng)”推广效(xiào)果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金(jīn)”？

　　然而，在个人养老金(jīn)业务取得进展的同(tóng)时，还有不少已经了解个人养老金(jīn)业务的民(mín)众仍在“观望”。从现有数据可知，截(jié)至2023年3月底，虽然有(yǒu)3000多万(wàn)人开通了个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账户，但(dàn)完成资金存储的只有(yǒu)900多万人(rén)。

　　林(lín)漪在银行端个人养老金业务的开展中感受(shòu)到，一些客户开了户但没(méi)存(cún)储(chǔ)的(de)主(zhǔ)要顾虑是锁(suǒ)定(dìng)时间太(tài)长，担心之后(hòu)如果要大笔用钱时会很“棘(jí)手”；另(lìng)外一些客户则是认为(wèi)在个人养老金产品并非专门(mén)设计(jì)且收益优势(shì)不明显，目前(qián)个(gè)人养(yǎng)老金可(kě)以购买的养老储蓄、银行养老(lǎo)理财、养老保(bǎo)险产品、养老目标基金四类(lèi)产(chǎn)品，即(jí)使不(bù)通过个人养老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)也可(kě)以直(zhí)接买(mǎi)，且收益差距不大。

　　黄宁则(zé)从券商从(cóng)业人员的角(jiǎo)度谈到了推广(guǎng)个人养老金(jīn)业务过程中的“困境”。他表示：“券商端(duān)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)只支(zhī)持代销(xiāo)公(gōng)募基金，无法(fǎ)代销存款(kuǎn)、银行(xíng)理财(cái)、商业养老保险，有(yǒu)些(xiē)客(kè)户(hù)风险(xiǎn)承(chéng)受能力较(jiào)低，想寻(xún)求更低风险等级的产(chǎn)品(pǐn)，纯公(gōng)募(mù)基金(jīn)难(nán)以达到资产(chǎn)配置的需求。”

　　此外(wài)，还有(yǒu)一部分年轻人(rén)向记者(zhě)直言，对于离退休还(hái)较遥远的群体来说，养(yǎng)老(lǎo)需(xū)求当(dāng)然也(yě)需(xū)要考(kǎo)虑，但眼(yǎn)下的生活和经济状(zhuàng)况才是更重要的。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长