5月9日(rì)晚间，A股上市公(gōng)司金(jīn)证股份发(fā)布的一则公告，在期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划(huà)发行股(gǔ)份及支付(fù)现金购(gòu)买上海文华(huá)财经资讯股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公(gōng)司股票将于2023年(nián)5月10日(rì)（星期三(sān)）开市(shì)起开始停(tíng)牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商。公(gōng)开(kāi)资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内(nèi)139家(jiā)期货公司合作，占国(guó)内(nèi)期货公(gōng)司总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端(duān)随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的第一次(cì)IPO之旅要追溯到(dào)2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历(lì)两年(nián)多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决(jué)定(dìng)终止(zhǐ)审查，文华(huá)财(cái)经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经申(shēn)请撤回(huí)发行上市申(shēn)请文(wén)件(jiàn)，深交所决定终(zhōng)止对其首次公(gōng)开发行股票并在创业(yè)板上市的审核。文华财(cái)经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布(bù)的公告显示，本(běn)次交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确定的(de)交易对方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大连经(jīn美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗g)一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方合计持有标的(de)公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方(fāng)与(yǔ)公(gōng)司不(bù)存(cún)在关(guān)联关系。本次(cì)交易完成后(hòu)，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司的股份比例(lì)预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)；本次交易(yì)完成后，公(gōng)司第一大股东(dōng)不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不构成(chéng)公(gōng)司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本4000万元(yuán)，实际控制人为(wèi)该公(gōng)司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财(cái)经(jīng)此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏(sū)州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文(wén)华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有(yǒu)望提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技全(quán)领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管(guǎn)机构(gòu)等行业(yè)客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解(jiě)决(jué)方(fāng)案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧(huì)城市(shì)在内的(de)数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)证券经纪业务软件(jiàn)收入(rù)较(jiào)上年(nián)同(tóng)期略有增长，资(zī)管机构软件收入(rù)基本持平。报告(gào)期(qī)内，数字经(jīng)济业(yè)务因验收的大型(xíng)政务项目成本(běn)增幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导(dǎo)致(zhì)业务毛(máo)利(lì)率及利润下降。报告(gào)期内公(gōng)司确认(rèn)投资收益(yì)-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jì美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗ng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公司实(shí)现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得(dé)益于两方(fāng)面的(de)因素：一是公(gōng)司在证(zhèng)券(quàn)市场行业占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加(jiā)快(kuài)产品新一代(dài)产品布局、积极推进(jìn)项目上线验收(shōu)。二是(shì)在资管领域(yù)加(jiā)强了资管IT业务发展力度(dù)，在多(duō)个核(hé)心产品和技术上(shàng)形成领先优(yōu)势(shì)，开始进入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入(rù)为(wèi)41.35亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济(jì)业务、IT设(shè)备分(fēn)销(xiāo)业(yè)务及科(kē)技园租赁业(yè)务(wù)。金证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于公(gōng)司在数字(zì)经济业务上，不同程度受到需求(qiú)端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合(hé)毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金(jīn)融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东(dōng)的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财(cái)经营业毛(máo)利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一(yī)块(kuài)优质资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如(rú)果本次(cì)交易得以顺利实施(shī)，对于(yú)金证股份而(ér)言(yán)，文(wén)华财经的优质资(zī)产注入后，其(qí)盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文(wén)华财经而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交(jiāo)易对方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交易对方(fāng)发行股份(fèn)及支付现金的(de)方式购买(mǎi)其(qí)持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合作意向，交易各方(fāng)在本(běn)次交(jiāo)易中(zhōng)的具(jù)体权利义(yì)务以(yǐ)及各(gè)项(xiàng)安排(pái)以交易各方最终(zhōng)签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行(xíng)必要的内部决策程序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正式实(shí)施(shī)，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价步入上升(shēng)通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报18.94美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗元(yuán)/股，年(nián)内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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