本周铁矿石期(qī)货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处于下跌的(de)态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回(huí)落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)水平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)的(de)刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿(kuàng)石受(shòu)自身(shēn)供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去(qù)年(nián)同(tóng)期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿增(zēng)强对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库(kù)存(cún)本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低(dī)于(yú)历史平(píng)均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐(zhú)步进入(rù)发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一(yī)季度(dù)产量也(yě)同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估(gū)值有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)维持下降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存(cún)总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴(bā)极端天气导(dǎo)致(zhì)4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面(miàn)临回调(diào)压力(lì)，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库(kù)需求(qiú)或(huò)有增加(jiā)。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高(gāo)需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低(dī)库存补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压。持续(xù)调整(zhěng)后压(yā)力(lì)得到基本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并(bìng)不是(shì)太突(tū)出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也(yě)意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观(guān)。预(yù)计市场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏(sū)力度。

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