全球头(tóu)号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情(qíng)况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续增(zēng)长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不(bù)断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个股，但是今年(nián)一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如其第(dì)三大(dà)持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅(fú)度相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的(de)标的还(hái)包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度(dù)还(hái)减持了其(qí)特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以(yǐ)来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是(shì)金价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估(顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解gū)了(le)，还有很长(zhǎng)的(de)路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中日益(yì)重要(yào)，这(zhè)使得它顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解不仅仅是(shì)对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于(yú)经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高(gāo)于目(mù)标水平，美国和其他(tā)西(xī)方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在(zài)实施(shī)紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切(qiè)才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经(jīng)济(jì)和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金未来实际(jì)收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚(shàng)未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期(qī)的(de)下(xià)一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和(hé)地区的政策制定者支持(chí)货币(bì)和信用流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和(hé)风(fēng)险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我们对(duì)当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个月(yuè)的(de)时(shí)间里，美联(lián)储加息(xī)500个基(jī)点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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