全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但(dàn)是(shì)减持了拼多(duō)多(duō)、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一季度末的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第(dì)五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅(fú)度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的(de)相对(duì)较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持(chí)幅(fú)度较大的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水在一(yī)季度(dù)还减持(chí)了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的(de)开端，因(yīn)为全球对(duì)美(měi)元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全(quán)球通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济(jì)体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济(jì)更(gèng)加(jiā)接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性(xìng)方(fāng)向，促使人(rén)们抛售(shòu)资(zī)产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能(néng)在周期的下(xià)一(yī)阶段(duàn)出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位(wèi)置，这些(xiē)国家和(hé)地区的政策(cè)制定者(zhě)支持货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息(2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米xī)，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对(duì)疫情带来的(de)影(yǐng)响，许多发达(dá)经济(jì)体都推出了大规模(mó)财政刺激(jī)政策(cè)，引发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问(wèn)题(tí)，但名义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国(guó)金(jīn)融(róng)体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也(yě)可能不需要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决(jué)策。

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