金(jīn)融(róng)界5月22日(rì)消(xiāo)息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日(rì)本可能正接(jiē)近十年(nián)一遇的(de)牛市俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大(shì)。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日(rì)本(běn)股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的外国(guó)人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日本股市爆发(fā)导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌(zhǎng)管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日本前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上(shàng)个(gè)月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的(de)决(jué)定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够(gòu)支(zhī)付不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下(xià)也会回购(gòu)股(gǔ)票(piào)，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们所拥有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件事情一(yī)开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分(fēn)原(yuán)因是为(wèi)了向这些(xiē)公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事(shì)长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日(rì)本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化(huà)

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合(hé)商(shāng)社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大商社的(de)合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣(xuān)布持(chí)有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三十(shí)年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世(shì)界舞(wǔ)台(tái)的(de)中心。但其(qí)并没有完全失去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局(jú)大变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的(de)边际变化值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了(le)边(biān)际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的(de)设(shè)备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而(ér)成为了(le)“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力(lì)的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良(liáng)好的(de)医疗体系以(yǐ)及人工智能(néng)的发展，也(yě)意味(wèi)着劳(láo)动力萎缩的风险在一(yī)定程度上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监管层持续推动企业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于(yú)实(shí)现关注(zhù)资金成(chéng)本(běn)和股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从而提(tí)升股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购(gòu)热潮。

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