3月份(fèn)，全(quán)国居民消费价格指数（CPI）同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同(tóng)时(shí)信贷投放保持(chí)较(jiào)快增长(zhǎng)。货币信贷较(jiào)快增长(zhǎng)与(yǔ)物价(jià)回(huí)落并存，引(yǐn)发了中国(guó)经济是否进入(rù)通(tōng)缩的(de)议论(lùn)。

　　讨论经济是否进入通缩(suō)，首先要厘清概念。国际上通常(cháng)认为，通货紧缩(suō)是(shì)指总体物价水平在一段时间内持(chí)续(xù)下(xià)降，同时(shí)伴(bàn)随着货币供应量(liàng)持(chí)续(xù)下(xià)降和(hé)经济衰退。研究显(xiǎn)示，典型(xíng)的通(tōng)缩有(yǒu)三个主要特(tè)点(diǎn)：一是总体物(wù)价紧(jǐn)缩而(ér)非局(jú)部物价紧缩，二是物(wù)价(jià)连续(xù)一(yī)段时间(jiān)负增长，三是伴(bàn)随货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一季(jì)度经济(jì)运行表现，当前中国经济显然并不符合通缩(suō)的典型特征，因此，所谓中(zhōng)国经济(jì)通(tōng)缩是(shì)个伪命题。

　　从(cóng)物(wù)价来看(kàn)，2022年我国加强(qiáng)重要民生商品和(hé)大(dà)宗(zōng)商品保(bǎo)供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今(jīn)年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月(yuè)度(dù)看，1月份，受春节效(xiào)应和疫情防控(kòng)政策优化(huà)调整等因素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费(fèi)需求季(jì)节性回落，加之市(shì)场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环比分(已婚女性英文称呼，女性英文称呼fēn)别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除(chú)食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨已婚女性英文称呼，女性英文称呼幅比上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可见，今年以来(lái)物价月度(dù)涨(zhǎng)幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定(dìng)，物(wù)价总水平并未出现(xiàn)持续(xù)而全面(miàn)的下(xià)降。

　　从(cóng)货(huò)币供(gōng)应(yīng)量来看，2月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)创7年(nián)来新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增(zēng)速(sù)。从经济增长(zhǎng)来看，一季(jì)度我(wǒ)国经(jīng)济开(kāi)局良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需(xū)求(qiú)企稳回升，经济循(xún)环加快畅通，市场预期(qī)明(míng)显改善。二(èr)季度(dù)经济增速(sù)可能比一季度明显(xiǎn)加快，全年经(jīng)济(jì)增(zēng)长有望呈现逐步回升态(tài)势。近期，多个国际机构纷(fēn)纷上调对(duì)中国经济增速的预期。

　　总(zǒng)的来(lái)看，我国(guó)物价仍在温和(hé)上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行(xíng)持续好转，与通缩有明显区别。 随(suí)着金(jīn)融支(zhī)持效(xiào)果进一步显现，消费需求有望进一步回(huí)暖，下(xià)半年物价涨(zhǎng)幅可能逐步(bù)回归至(zhì)往(wǎng)年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居(jū)民(mín)预期(qī)稳定(dìng)，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当前经(jīng)济尚处于复(fù)苏阶段，总需求不足(zú)仍(réng)是(shì)经济运行面(miàn)临的突出(chū)矛(máo)盾。从(cóng)这一角度来看，对通缩(suō)的担(dān)忧情绪一定程度上反映了人们对(duì)经济(jì)复(fù)苏动力和强(qiáng)度的(de)关切，需引(yǐn)起高度重视。当务之急，要(yào)继续(xù)科学(xué)精准实施(shī)宏观政策，把实施扩(kuò)大(dà)内需(xū)战(zhàn)略同深化供给侧结构(g已婚女性英文称呼，女性英文称呼òu)性(xìng)改革(gé)有机(jī)结(jié)合起来，在稳定就(jiù)业和提(tí)高居民收入上(shàng)下更大功(gōng)夫，提(tí)振市场信心和发展预期，推动(dòng)经(jīng)济运(yùn)行持续(xù)好转。

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