衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部经(jīng)济分析局(jú)公(gōng)布数据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫(yì)情(qíng)爆发(fā)之(zhī)前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出(chū)环(huán)比增(zēng)速(sù)为(wèi)3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫(yì)情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的(de)同时(shí)，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一(yī)艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全(quán)球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即(jí)释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电(diàn)视(shì)台(tái)新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴四确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称此(cǐ)事发(fā)生在今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好(hǎo)的谈(tán)话(huà)，是我们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支(zhī)持乌克(kè)兰(lán)人民的(de)背景(jǐng)下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒(méi)体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储(chǔ)作(zuò)为主(zhǔ)要(yào)央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高(gāo)官(guān)的言论通常受到投资(zī)者和(hé)商界人(rén)士的密(mì)切(qiè)关注，有时会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人的私(sī)下会面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能(néng)让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladi树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴mir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客(kè)和他们(men)通话，而且(qiě)通常(cháng)将(jiāng)将通话(huà)视频(pín)公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决(jué)策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波(bō)罗申科和(hé)德国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中(zhōng)直(zhí)接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本(běn)面未变 关(guān)注宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际(jì)油(yóu)价(jià)出(chū)现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘(pán)原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面是(shì)由于近期油轮(lún)运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差(chà)有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五一假期，而(ér)目(mù)前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务(wù)压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能(néng)源(yuán)需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴油作为金融(róng)属性最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着(zhe)美联储加(jiā)息(xī)会(huì)议(yì)的临(lín)近，美国第一(yī)共和银行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业(yè)危机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来(lái)的最低水平，市(shì)场对于美联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市(shì)场走(zǒu)势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来(lái)一段时(shí)间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需(xū)要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加(jiā)息决(jué)议(yì)，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下(xià)行(xíng)的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带(dài)来(lái)极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平(píng)台(tái)已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑(chēng)力度(dù)变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的(de)主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市(shì)场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在宏观(guān)利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发(fā)电需(xū)求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导(dǎo)致(zhì)部分船(chuán)货延(yán)期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时(shí)间会(huì)有所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原(yuán)油(yóu)系(xì)品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到原油(yóu)价格(gé)的影响，不过(guò)基本面差(chà)异还(hái)是(shì)会(huì)让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃料油。

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