中国金融行(xíng)业(yè)加速对外开放，外(wài)资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日(rì)，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年(nián)净利(lì)润(rùn)达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批(pī)的野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞(ruì)银“官宣”合并(bìng)，两家国际(jì)金(jīn)融巨头均在国内拥有外资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)面临(lín)的“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依(yī)托于(yú)各(gè)自股东资源禀赋、深入(rù)财富管理成(chéng)为其在(zài)中国(guó)展业(yè)的首(shǒu)要(yào)方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于(yú)国内各家证券公司来说(shuō)，除了(le)面临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协(xié)公布各(gè)家券商2022年(nián)年(nián)报/财务数据(jù)，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题(tí)，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村(cūn)东方国际(jì)证券(quàn)则(zé)延续自(zì)成立以来的亏(kuī)损状态：2022年(nián)实现营(yíng)业收入(rù)1.1亿(yì)元，同(tóng)比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资股东增持而成为外资控股券商的(de)汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步(bù)，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入5.04亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元(yuá东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗n)，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年获得(dé)证监(jiān)会批文，分别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完成工商登记(jì)，正(zhèng)式展业时(shí)间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收(shōu)窄。大(dà)和证券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营业(yè)收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以(yǐ)幸(xìng)免。且新公司(sī)建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过(guò)高，在(zài)展业(yè)初期容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资控股券商仍(réng)呈(chéng)现“本(běn)小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传(chuán)统业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当(dāng)年投行业(yè)务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下(xià)滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元(yuán)增长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导致业(yè)绩出现(xiàn)大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利，分别(bié)为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)和瑞银证券(quàn)均实现了营(yíng)收、净利(lì)润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券(quàn)共(gòng)有员工210人，数量在行业(yè)内排(pái)名(míng)下(xià)游，但其(qí)业(yè)绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只(zhǐ)是摩根大通证(zhèng)券(quàn)展业的第三(sān)个完整(zhěng)会计(jì)年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大(dà)通证券于(yú)2019年3月获得证监(jiān)会(huì)批复，成立合资证券(quàn)公司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家(jiā)内(nèi)资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持(chí)股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券表示，其证券经纪业务(wù)团队成(chéng)立(lì)已逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取得进一步(bù)进展，新客(kè)户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全(quán)球化的平台(tái)优(yōu)势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取(qǔ)得(dé)QFII牌照的合格(gé)境外(wài)机构(gòu)投(tóu)资(zī)者，目标(biāo)客群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通(tōng)证(zhèng)券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年也取得了(le)较好的业绩表现：当(dāng)期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国(guó)时间最早的一批(pī)合资(zī)券商(shāng)之一，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别(bié)持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年(nián)年(nián)底，瑞(ruì)银证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进(jìn)步明显，当(dāng)期实现手续费净(jìng)收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了(le)创(chuàng)业板注册(cè)制改革(gé)后的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积(jī)极筹备并参(cān)与了沪(hù)深交易所互联(lián)互通全球存(cún)托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗(bǎi)年大行瑞士(shì)信贷被竞争(zhēng)对(duì)手瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞信(xìn)集(jí)团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季(jì)报时表示(shì)，对瑞信的收(shōu)购(gòu)交易预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集(jí)团(tuán)层面的合(hé)并对两家外资控股券商在中国展业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所(suǒ)普华(huá)永道对瑞信证(zhèng)券出(chū)具了带(dài)强调事项段的无(wú)保留意(yì)见审计(jì)报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团(tuán)与瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司之间达成协议(yì)和合并计划，截止报告日，上述协(xié)议和(hé)合并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团(tuán)股份(fèn)有限(xiàn)公司下(xià)属(shǔ)控股子公司，未来的运营和财务业绩(jì)受到(dào)上(shàng)述合并可(kě)能产生的(de)影响(xiǎng)亦不明确，该(gāi)事(shì)项(xiàng)表明(míng)存在可能导(dǎo)致(zhì)对公(gōng)司持(chí)续经营(yíng)能力产生重(zhòng)大疑虑的重大(dà)不确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外(wài)商参股证券(quàn)公司设立规则》后首(shǒu)家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿(yì)元获得(dé)控股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券(quàn)公告称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞(ruì)信将全资持(chí)有瑞信证券(quàn)。但(dàn)突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规定》，证券公司(sī)股(gǔ)东(dōng)以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人参股证券公(gōng)司的数(shù)量不得超过2家，其(qí)中控制证券(quàn)公司的数量(liàng)不得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞(ruì)信证券(quàn)的牌照或将(jiāng)面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行(xíng)业热(rè)词。而(ér)透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”不难发现(xiàn)，依托于(yú)各自(zì)资源(yuán)禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业的首要方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村东方(fāng)国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一资产管(guǎn)理账(zhàng)户）”等业务(wù)持续推进的基础上(shàng)，新增(zēng)了特色投(tóu)资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务联动(dòng)等多(duō)种业务模式(shì)，通过服务手段的增加及优化，为客户提(tí)供多维度、一(yī)站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富管(guǎn)理业务将定(dìng)位(wèi)于(yú)“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人(rén)员建(jiàn)设、中(zhōng)后(hòu)台支持(chí)以(yǐ)及集团(tuán)跨境合(hé)作四个(gè)方面入手，打造(zào)以产品为中心(xīn)的业务核心竞(jìng)争力，持续为中国投资者提供具有野村集团特(tè)色的高(gāo)质量(liàng)财富管理服务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集(jí)团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京(jīng)高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的(de)所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及(jí)代(dài)销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成(chéng)业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将(jiāng)持续(xù)以资产配置为核心进行新产品和服务的研发工作(zuò)，进一步(bù)赋能(néng)部门为(wèi)在(zài)岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富(fù)客户产(chǎn)品种类(lèi)选(xuǎn)择，开(kāi)展境内私人财(cái)富管理平台未来(lái)战略规划(huà)，并进一步(bù)拓展境(jìng)内(nèi)产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推进私募股(gǔ)权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持(chí)续代销第(dì)三方(fāng)金融产品并(bìng)推(tuī)进跨境(jìng)投资新产品的研发，为客(kè)户提供直接(jiē)对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东(dōng)打造私人财(cái)富管理(lǐ)业务，这在具(jù)备外(wài)资银行股东背景(jǐng)的券商中较为多见。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富(fù)管理部，负责公(gōng)司高净值(zhí)个人(rén)客户综合财富管理业务的运作(zuò)。私人财富管理部以汇(huì)丰前(qián)海证券(quàn)为平台(tái)，依托汇丰(fēng)环球私人(rén)银(yín)行，致(zhì)力为高(gāo)净(jìng)值和超高净值客(kè)户及其(qí)家族提供(gōng)专业、多元(yuán)及(jí)定制化(huà)的资产配置(zhì)服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族信托资(zī)讯业务(wù)，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业(yè)务，依托(tuō)国(guó)家(jiā)对粤港澳大湾区的新政举措，致力于(yú)发展财富(fù)管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉(bǐng)持(chí)着为客户(hù)进行全方位资产配(pèi)置和满(mǎn)足(zú)客户全生(shēng)命周期财富管理的理念(niàn)，进一步完善(shàn)投资解决方(fāng)案和财富规划(huà)方面的业(yè)务(wù)，一(yī)方面积极扩充现(xiàn)有(yǒu)架上策(cè)略(lüè)，精(jīng)选(xuǎn)上架多支产品为客户在同(tóng)一策略下提供差(chà)异化选(xuǎn)择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国(guó)资(zī)本市(shì)场对外(wài)开放的力度不断加大，各外资金融机构加速了在境内设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券(quàn)获批准设立，公(gōng)司注册地为北(běi)京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券(quàn)资产管(guǎn)理（限于从事资产证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)是首家新设的外商独资证(zhèng)券(quàn)公司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证(zhèng)券由渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证(zhèng)券在内，目前国(guó)内的(de)外资控股券(quàn)商数量已达到(dào)10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券(quàn)均(jūn)为外商独(dú)资(zī)券商。从数(shù)量(liàng)上来(lái)看，外资(zī)控股券商已成(chéng)为市场上(shàng)不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有(yǒu)数家(jiā)外(wài)资券商的设(shè)立申请静(jìng)待审批(pī)。截至(zhì)5月(yuè)5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青(qīng)岛意才(cái)证券等多家外资券商的设(shè)立申请(qǐng)仍处于证监会(huì)审(shěn)批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛(dǎo)意才证券已(yǐ)获(huò)第一(yī)次意(yì)见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易会满等先后在京(jīng)会见(jiàn)美国(guó)桥(qiáo)水基金、法国东(dōng)方(fāng)汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加坡(pō)淡马(mǎ)锡、德(dé)国安联保险、意大利(lì)联(lián)合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和(hé)高盛(shèng)等国际(jì)金融机(jī)构(gòu)负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负(fù)责(zé)人(rén)普遍(biàn)表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济的强大(dà)韧性(xìng)、潜力和活力(lì)，坚定(dìng)看好中(zhōng)国经济和(hé)中(zhōng)国资本市(shì)场发展前景。近(jìn)年(nián)来(lái)中国(guó)资本市场对外开放稳步推进(jìn)，为国(guó)际金融机构和全球投资(zī)者(zhě)带(dài)来(lái)了实实在在的机遇(yù)。各金融(róng)机构(gòu)高度重视(shì)中(zhōng)国市场，将继(jì)续与中国深化合作，积极拓(tuò)展(zhǎn)在(zài)华业务(wù)和投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资(zī)券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和(hé)机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，外资机构来华展业(yè)便利度不(bù)断提升，经营(yíng)范围和监管要求实现国民待遇(yù)，外资(zī)券商、资产管理机构等加速(sù)布局，全力抢滩中东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗国证券市场，对(duì)本土证券公司既带来了国际金(jīn)融机(jī)构全面参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通过(guò)与国(guó)际金融机构直接合(hé)作促(cù)进业(yè)务发展、提(tí)升管(guǎn)理(lǐ)水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中度稳(wěn)中有升，头部(bù)券商竞争(zhēng)优势更(gèng)趋明(míng)显(xiǎn)，业务(wù)多元化发(fā)展趋势(shì)初(chū)步形(xíng)成，金融科技(jì)对(duì)行业发展理(lǐ)念的变革和重塑(sù)不(bù)断(duàn)深(shēn)化(huà)，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证券(quàn)行(xíng)业(yè)竞争新(xīn)格局正加(jiā)速演变。

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