AI板块(kuài)成为2023年(nián)最(zuì)火爆的板块，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而(ér)来(lái)的是，不仅不少上(shàng)市公(gōng)司宣布试(shì)水人工智能、基金经理开(kāi)始布(bù)局AI概念，也有基金公(gōng)司尝试以AI试水投(tóu)资者关(guān)系管理，更(gèng)有(yǒu)基金经理(lǐ)尝试用AI撰(zhuàn)写(xiě)季报！

　　引起市场(chǎng)关注(zhù)的是，此次(cì)公募(mù)基金2023年一(yī)季度报中，无论是成长派、还(hái)是(shì)价(jià)值派(pài)，众多基金经理均(jūn)谈(tán)及对AI投资(zī)机遇。各大派别基金经理(lǐ)均(jūn)认可AI所带(dài)来的颠(diān)覆性影响，并看好(hǎo)其中(zhōng)长期投(tóu)资价值，但(dàn)是对于短期人(rén)工智能极(jí)致行(xíng)情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体(tǐ)娱(yú)乐(lè)公布2023年一季报(bào)，引人关注(zhù)的是(shì)，季报中(zhōng)部分内容使用了(le)AI撰写。

　　季(jì)报中明确写道，这段AI生(shēng)成的内容(róng)阐(chǎn)述(shù)了人(rén)工智能(néng)对各个(gè)行业的改变，比如医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保(bǎo)护和可持续发(fā)展，以及(jí)新能源(yuán)开发和利用等(děng)领域。文中表示，人工智能领(lǐng)域的(de)快速发展(zhǎn)为全球带来无数(shù)机遇和挑战，将极大地影响(xiǎng)我们(men)的生(shēng)活方式和社(shè)会(huì)发展(zhǎn)，为(wèi)确保AI技(jì)术(shù)的健康、可持续(xù)发展，需(xū)要建(jiàn)立完(wán)善(shàn)的法律法规和伦理准则，以保(bǎo)护个人隐私、确保数(shù)据安全并(bìng)防止滥用。在应对挑(tiāo)战(zhàn)的同时，也应抓住(zhù)人工智能带来(lái)的机遇，共同(tóng)推动这一领域的(de)创新和发展。

　　嘉实文(wén)体(tǐ施为什么读yi什么意思，施怎么读啊)娱(yú)乐基金经理王(wáng)贵重在季报(bào)中也(yě)明确表示(shì)，产(chǎn)业方向上，我(wǒ)们坚定的看好人工智能对(duì)各(gè)个(gè)行业(yè)的改变。他还专门(mén)谈及，一季度进行了(le)一定比例(lì)的调仓，方向上主要是受益于(yú)人工智能的计(jì)算机和传(chuán)媒互联网行业。数字化(huà)的核(hé)心(xīn)逻辑是提高(gāo)效率，而高质(zhì)量发(fā)展的核(hé)心(xīn)在于效率的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的观点时，他针对半导体(tǐ)、数字化、互(hù)联网平(píng)台等提出自(zì)己(jǐ)想法。说到数字(zì)化时，表示其本质(zhì)是利用技术的手段，提(tí)升(shēng)组织信息计算、存储、传(chuán)播(bō)的效率，这(zhè)是一个长期向上的类消费行(xíng)业(yè)，在美国是一个(gè)和互联网行业一样大规(guī)模(mó)的产业。在(zài)中国，依然(rán)处(chù)于(yú)产业的早期，但是我们可以看到疫情背(bèi)景下(xià)，大(dà)家(jiā)越来越意识到数字化的重要性(xìng)。而此轮数(shù)字化将会和人(rén)工智能深度融合，也会(huì)给中国公(gōng)司带来发(fā)展的机(jī)会(huì)。目前整个板块的(de)估值都到(dào)了历(lì)史(shǐ)最(zuì)低的水平。

　　此次是(shì)基金经理首(shǒu)次利(lì)用(yòng)人(rén)工智能完成季报，也显示出人工智能确(què)实开始(shǐ)方方面面开始影响我们的生(shēng)活、工(gōng)作等，是一个历史性大浪潮。此(cǐ)前，也有基金(jīn)公司积(jī)极拥(yōng)抱AI，如(rú)鹏华(huá)基金投资者教育基地(dì)宣布成为百度文(wén)心一(yī)言首批生(shēng)态(tài)合(hé)作伙伴，鹏华(huá)基金(jīn)投教基地也将通过百度(dù)智能(néng)云接入文心(xīn)一言能(néng)力，致力于创新投资者关系(xì)管(guǎn)理新模式，提升客户投资体(tǐ)验(yàn)感。

　　价值派、成长(zhǎng)派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能成为一季度市场(chǎng)热(rè)点，不少基金经理(lǐ)选择(zé)了积极参(cān)与布局(jú)，其中，除了科技成长派基(jī)金经理，也不乏(fá)价值投(tóu)资派基金经理(lǐ)。

　　从(cóng)上述嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐一季报可以看(kàn)出，该基金一季(jì)度进(jìn)行了一(yī)定比例的调(diào)仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能(néng)的计算机和传(chuán)媒(méi)互联网行业(yè)。前十大重仓股中，除了(le)海康威视、金山办公，其余神州泰(tài)岳(yuè)、吉比(bǐ)特等8只(zhǐ)个(gè)股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一(yī)季(jì)报(bào)前十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技研究总监(jiān)、嘉实文体娱乐(lè)基金经理(lǐ)王(wáng)贵(guì)重表示，产业方(fāng)向上，坚定看(kàn)好(hǎo)人(rén)工智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的(de)三(sān)大(dà)需求就是能源、信息(xī)、生(shēng)命。从而衍(yǎn)生出看(kàn)好的5大(dà)方向，半(bàn)导体、数字化(huà)、新能源、互联网平台、创新药。我们认(rèn)为，各个(gè)细分行(xíng)业的(de)beta收(shōu)敛之后，竞争力(lì)会重(zhòng)新成为最重要(yào)的增长要(yào)素(sù)。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的(de)看(kàn)好港股的(de)机(jī)会，特别(bié)是软件和(hé)互联网领域的机(jī)会。”王贵(guì)重表示(shì)。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实基(jī)金科技成长(zhǎng)团队中，有不少基金经理明确看好(hǎo)人(rén)工智能带来的投资(zī)机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增强基(jī)金经理(lǐ)陈涛在(zài)去(qù)年(nián)下半年开始增持软件，当时(shí)基本处于估值、机构持(chí)仓的历史(shǐ)底部的位(wèi)置。他认为(wèi)，行业(yè)在信(xìn)创(chuàng)、数字化(huà)、智能(néng)化等长期需求(qiú)刺激下将迎(yíng)来3年以上的景气周期，也是(shì)为(wèi)数不多(duō)处于成长(zhǎng)前期、对标国际(jì)也还有(yǒu)巨大成长(zhǎng)空间(jiān)的板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开新一轮科(kē)技创新(xīn)周期的序(xù)幕(mù)，带来以(yǐ)十年为(wèi)维(wéi)度的产业变革机会，同时(shí)配合2023年一季度的复苏(sū)和业(yè)绩(jì)修复，以软件计算机为代表的科(kē)技板块(kuài)内会持(chí)续有个股(gǔ)投(tóu)资机会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金(jīn)经(jīng)理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再(zài)生能源将构成未来社会的(de)基石(shí)。在当下，随着经济的企稳和新人工智(zhì)能浪潮的进入，未(wèi)来(lái)新的产业机会将进入(rù)新(xīn)一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所(suǒ)管(guǎn)理的基金维持(chí)了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份新入兴全合(hé)润(rùn)前十大(dà)重仓(cāng)股名(míng)单，立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭(xù)创，是2022年年末(mò)的0持仓(cāng)，直接(jiē)买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人工智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份(fèn)进(jìn)入(rù)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季报(bào)前十(shí)大重仓(cāng)股

　　莫(mò)海波的万家(jiā)品质生(shēng)活在一季度(dù)也进行了调(diào)仓换股，提高TMT行业(yè)结构占比，减持地(dì)产、军工比例(lì)，目前主(zhǔ)要持(chí)仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工(gōng)为(wèi)前(qián)三大持(chí)仓(cāng)，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三(sān)六(liù)零、金山办公(gōng)、中科曙光等(děng)4个TMT股票进入前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列，招商蛇口(kǒu)、保利发展退(tuì)出(chū)十(shí)大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一(yī)季(jì)报前十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫海波表(biǎo)示(shì)，主要是基(jī)于(yú)对未来(lái)2年数(shù)字经(jīng)济的看好(hǎo)。随着(zhe)人口老(lǎo)龄化与经济发展模式(shì)转变(biàn)，数据成为新的(de)生产要(yào)素(sù)，高质(zhì)量发展的核(hé)心在于全要素(sù)生产率的提(tí)升，充分(fēn)利(lì)用(yòng)好云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业(yè)逻(luó)辑(jí)，通过信息(xī)技术全方位赋能传(chuán)统行业，从生(shēng)产(chǎn)和服务端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信(xìn)网络、算力(lì)、算(suàn)法，以(yǐ)及多样化的行业应用等，这是一(yī)个系统(tǒng)性工程，产(chǎn)业空间较大、持续时间较长，是未来具(jù)有(yǒu)成长性的(de)行业(yè)之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信(xìn)基金(jīn)权益(yì)投资部总经(jīng)理陶灿管理(lǐ)的基金也重点布局了TMT或(huò)人(rén)工智能相(xiāng)关板(bǎn)块。比如，建(jiàn)信智能(néng)生(shēng)活在一季度(dù)继续调(diào)整了行业配置，降低(dī)了制造业(yè)、大金融地产行(xíng)业(yè)的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人(rén)工(gōng)智能(néng)技术创新(xīn)带来的(de)相关产业趋势机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧(qí)声音开(kāi)始显现

　　不过，在人工智能(néng)极致行情(qíng)演(yǎn)绎下，也有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回(huí)报基金经理秦(qín)毅(yì)虽(suī)然在一(yī)季报中表达(dá)了(le)对人工智能的重视，但一季度并未加入对于AI领域的布(bù)局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为代表的科技(jì)板(bǎn)块(kuài)走出了轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的(de)成功(gōng)，这一成(chéng)功(gōng)比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等(děng)更具现(xiàn)实意义，因为本次的人工智能的应用领(lǐng)域得(dé)到了极(jí)大的拓展，模型具备了强大的通用性(xìng)。这属(shǔ)于科技史(shǐ)上的一次重大(dà)创新，未来多个行业将极大受益于这一技(jì)术的应用和普(pǔ)及。未(wèi)来我们(men)应该更(gèng)加重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回(huí)报一季(jì)度前十大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值(zhí)投资理(lǐ)念的丘栋荣在一季报中也提到(dào)了对AI的(de)看好，但他的基(jī)金(jīn)持仓(cāng)中也鲜(xiān)少见到对相关板块的布(bù)局(jú)。他表示(shì)，除复合(hé)国家(jiā)安全自(zì)主可控和产业趋势外，今年市场高度(dù)关注(zhù)的(de)以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)大模型技术(shù)，有望(wàng)开启新一轮的科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)周期，深(shēn)入(rù)和广泛应用，将对IT产业(yè)产生更大、更(gèng)持久的需求拉(lā)动(dòng)，因此，计算机(jī)、电子等偏成(chéng)长行(xíng)业的部分(fēn)成长股是未来关(guān)注的(de)方向之一。

　　中庚价值领航(háng)一季度前十大重仓(cāng)股:

　　<施为什么读yi什么意思，施怎么读啊/p>

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注(zhù)意到(dào)市场(chǎng)在追逐(zhú)ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能源板(bǎn)块的(de)非理性行为，就如同去年三(sān)季度半(bàn)导(dǎo)体及医药板块(kuài)的抛售(shòu)，反而造(zào)就了难得的机会。“我们这时反而(ér)应(yīng)该(gāi)加大对能(néng)源板(bǎn)块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长(zhǎng)基金经(jīng)理孟夏虽(suī)然也认为(wèi)，AI是(shì)不亚(yà)于互(hù)联网级别的技术要素革命(mìng)，或(huò)许我们已(yǐ)经站在新一轮科技浪(làng)潮带来的(de)全球繁荣的开(kāi)端。作为成长投资者(zhě)，会积(jī)极学习和拥抱，非(fēi)常庆幸有生(shēng)之(zhī)年能看到AGI通用人工(gōng)智能的雏形。但她(tā)同时表示，也会努力在火(huǒ)热的行情(qíng)面(miàn)前保留一(yī)份清醒，大胆假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别(bié)真正能够兑现长期(qī)业绩的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也施为什么读yi什么意思，施怎么读啊颇为谨慎，他表示(shì)，AI产(chǎn)业(yè)的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦(lún)理等(děng)潜在(zài)风险，可能造(zào)成板(bǎn)块后(hòu)续波动。正因为此，他(tā)在(zài)去年三四季度(dù)布(bù)局了(le)不(bù)少人工智(zhì)能相关(guān)的(de)标的，在一季(jì)度对(duì)TMT板块(kuài)有(yǒu)所(suǒ)减仓，现在(zài)的配置大(dà)概率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了(le)40％。当(dāng)然市(shì)场中有不少声音说(shuō)这次不(bù)一样(yàng)，交易占比创(chuàng)新高(gāo)代表了主线行情的确立，但我(wǒ)们还(hái)是认为太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的(de)热情(qíng)在某个阶段(duàn)总(zǒng)会消退。”李晓星(xīng)在银华心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度(dù)的(de)市场走势再次佐证了(le)一(yī)个(gè)道(dào)理(lǐ)，即市场(chǎng)是(shì)难以预(yù)测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是(shì)AI相(xiāng)关板块，这在今年初是(shì)想象不到的。就好比去年初我们想象不到俄(é)乌冲突，和后(hòu)来的(de)疫(yì)情。”中(zhōng)泰(tài)资管基金经理姜诚(chéng)也(yě)在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技发展进程中最(zuì)重要的事件(jiàn)之一(yī)，但要搞清(qīng)楚它对投资有哪(nǎ)些(xiē)影响却很难。利(lì)润在产业链不(bù)同环节之间将如何分配？市场(chǎng)当前认为(wèi)的受益环节是否能如愿受(shòu)益？它的(de)“智能”水平达到了什么程度，以及渗透(tòu)率将多快提升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔(gé)着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足够的把握去捕(bǔ)捉到它带(dài)来(lái)的投资机(jī)会(huì)，但(dàn)可以尽量回(huí)避它带(dài)来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格(gé)买(mǎi)尽可(kě)能好的资(zī)产，是我(wǒ)们的(de)投资目标。

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