本周，沪(hù)综指3400点关口之(zhī)前虚晃一枪，以连(lián)跌6天(tiān)的逼空(kōng)形态洗盘，兔年收益消耗殆尽(jǐn)。乐观来(lái)看，A股下行更(gèng)多是受中概股拖累(lèi)，后市下跌空间不大(dà)。

　　中概股下跌拖累A股急挫

　　截至(zhì)周四(sì)，兔年股市走过3个(gè)月(yuè)行程，期(qī)间沪(hù)指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不(bù)了”之叹(tàn)。其实(shí)，4月下旬行情(qíng)看似疾风骤雨(yǔ)，大盘较(jiào)4月18日峰值仅(jǐn)缩水约(yuē)3％，上行通道仍在。

　　A股缘(yuán)何(hé)急跌？或是(shì)外围(wéi)股市下跌的风险输(shū)入。作为同股同权(quán)的两地(dì)上(shàng)市指数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全球股市排行榜数据(jù)显示，截至周(zhōu)四，香港(gǎng)中(zhōng)企(qǐ)指(zhǐ)数和恒生指数(shù)过去3个(gè)月表现为全球垫底(dǐ)，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中国金龙指数周(zhōu)二盘(pán)中(zhōng)低位较2月峰值缩(suō)水24.7％。

　　中(zhōng)概股表现(xiàn)低迷，主因是美联储加息在即，市场避(bì)险情绪上(shàng)升(shēng)，国际资金从(cóng)新(xīn)兴市场撤(chè)离。瑞(ruì)士瑞联银行日(rì)前将中国股票评级(jí)从高配(pèi)下调为中性(xìng)。从宏(hóng)观(guān)面看，今年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百(bǎi)分点(diǎn)。剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)首季上升4.9％，去年四季(jì)度为4.4％。两(liǎng)大(dà)数据(jù)预示着美国滞胀隐忧(yōu)未(wèi)减，加息势在必行。英为(wèi)财(cái)情的美联储利率观测器最新数据显示，5月(yuè)4日加息25个(gè)基点(diǎn)至5％~5.25％的(de)概率(lǜ)是85.3％。

　　当(dāng)滞胀(zhàng)风险显(xiǎn)现(xiàn)，美(měi)国对策是(shì)：以1930年大萧条以来最快速度(dù)紧缩货(huò)币供应。美国3月(yuè)M2货(huò)币供应量（未经季节性调整）为20.7万亿美(měi)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降4.05％，为(wèi)历史最大降幅，且是连续(xù)第四个月(yuè)收(shōu)缩(suō)。美联(lián)储(chǔ)加息导致金融资产盈(yíng)利缩水，缩(suō)表则(zé)令流(liú)动(dòng)性(xìng)折价效应(yīng)加(jiā)剧，在(zài)全球金融市场催生戴维斯双杀现象。

　　中特估(gū)受(shòu)追捧

　　助涨中字头个股

　　美国银(yín)行业又一张骨牌(pái)崩(bēng)塌！第一共(gòng)和银行股价周三盘中最(zuì)多(duō)下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为(wèi)8.86亿美元(yuán)），较2021年11月(yuè)的历史峰值(zhí)缩水约97.85％。截至一季度末，其实际存款较去年末(mò)减少约1020亿美元(yuán)，缩水约57.8％。全球银行业危(wēi)机频(pín)现，让A股(gǔ)机构不再抱团(tuán)银行(xíng)股，银行部分龙头股招行(xíng)等承压，相较而(ér)言(yán)，工商银行(xíng)兔(tù)年以来表(biǎo)现(xiàn)抢眼，A股股价(jià)上涨(zhǎng)9.5％。

　　招(zhāo)行和(hé)宁波(bō)银行股价(jià)兔年颓势，一是(shì)二者虎(hǔ)年最后(hòu)3个月股(gǔ)价大涨，涨幅(fú)透支了盈利增速(sù)；二是“中国(guó)特色估值体系”开始风行，市场风格转换。但二者(zhě)市净率远高于(yú)行业(yè)均值，难以赋(fù)予中特估概念中的回(huí)购预(yù)期。

　　通达(dá)信数据显示，中(zhōng)字(zì)头(tóu)指数年内上涨11％，强(qiáng)于(yú)同期上涨6.36％的(de)沪综指，年K线已是五连阳。其市盈率和市净(jìng)率(lǜ)分(fēn)别(bié)为11.63倍和(hé)0.8倍，堪称估值洼(wā)地，而(ér)沪深(shēn)京三市A股的市盈率(lǜ)和市(shì)净率中位数(shù)分别为49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从政策面来看，让央(yāng)企国企估值回归市场(chǎng)均值(zhí)，已(yǐ)是国家资本新战略。国家外汇局日前表示：“无(wú)论从市盈率还是市(shì)净率等指标看，当(dāng)前(qián)A股的(de)估(gū)值相对偏低(dī)。”类似(shì)表态无(wú)疑(yí)是(shì)为中字(zì)头股(gǔ)票(piào)点赞。

　　典(diǎn)型个股是，当前总市(shì)值取(qǔ)代贵州茅台(tái)成为市值(zhí)“一哥”的中(zhōng)国移动，流通小盘+次新+绩优概(gài)念(niàn)让其成为中特(tè)估龙(lóng)头。

　　五月预期下跌空(kōng)间合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线不大

　　股市“红五月”之说，源自井喷式牛(niú)市带来(lái)的财富记(jì)忆。1992年5月(yuè)21日，上(shàng)交所(suǒ)放开(kāi)15只(zhǐ)股票(piào)的涨跌幅限制，沪指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大涨4.64％，科技(jì)股主导的行(xíng)情拉开序幕。

　　自从1991年以来的(de)32年里，沪指全年和5月(yuè)份上涨的(de)年份分别(bié)为18次(cì)和17次，二(èr)者同(tóng)时上(shàng)涨的(de)年份有11次。自2008年至去年(nián)的15年(nián)里，红五(wǔ)月(yuè)出现(xiàn)7次，占(zhàn)比为(wèi)46.7％。期间(jiān)5月和(hé)全年同(tóng)步(bù)飘红4次，5月份(fèn)这(zhè)个风向标已(yǐ)不太灵光(guāng)。相比(bǐ)之下，自(zì)从2008年(nián)以来，沪综指4月(yuè)飘红5次，除(chú)了2008年当年下跌65.4％之外，其余(yú)年份(fèn)皆飘红。截至周(zhōu)四，沪指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘(piāo)红(hóng)概率(lǜ)不低(dī)。

　　以科技(jì)股为主(zhǔ)题(tí)的红(hóng)五月(yuè)行情能否再(zài)现？关键在要看两点：一是(shì)年内上涨逾(yú)53％的(de)互联(lián)网(wǎng)指数能(néng)否维(wéi)持强(qiáng)势行情。二是作为A股第二大行业指数(shù)，电气(qì)设(shè)备(bèi)板块能否企稳(wěn)。该指(zhǐ)数年内跌(diē)幅为4％，总市值跌(diē)至(zhì)5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低(dī)6.52％。不过(guò)，龙(lóng)头宁德时代首季盈(y合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线íng)利增长(zhǎng)5.58倍，周(zhōu)四(sì)收盘(pán)较周三(sān)低位上(shàng)涨一(yī)成(chéng)，或(huò)是(shì)否极泰来。

　　进入4月(yuè)以来，沪(hù)深两市单日成(chéng)交始(shǐ)终维持在(zài)万亿(yì)元(yuán)之上，市场人(rén)气并未退(tuì)潮，只(zhǐ)是风(fēng)格轮换在(zài)加速(sù)。鉴于大盘重新(xīn)回到W形整理格局，后(hòu)市即使(shǐ)考(kǎo)验3200点附(fù)近的半年线和年线关口，下跌空间亦不大(dà)。

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