美(měi)国债务违约(yuē)的风险比以往(wǎng)任何(hé)时候(hòu)都要大，并(bìng)有可能将全球市场推入一个全新的(de)痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自身的(de)财富(fù)呢？对(duì)此，一份(fèn)业内机构的最(zuì)新调(diào)查揭露出了业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球637名(míng)受访者进行的调(diào)查，对于那些寻求避风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上(shàng)的(de)“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的(de)金融(róng)专业人(rén)士(shì)表示，如果美国政(zhèng)府未能(néng)履行其义务，他们(men)将(jiāng)购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或(huò)许是其他替代(dài)对冲工具(jù)的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在美(měi)国债务违约情(qíng)况下(xià)，第(dì)二(èr)大受欢迎的资产(chǎn)仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为(wèi)这正是美(měi)国政(zhèng)府可(kě)能拖欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得(dé)留意的是(shì)，即使是那(nà)些(xiē)相(xiāng)对悲观的分(fēn)析师也(yě)认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在(zài)上一次(cì)最为(wèi)令人(rén)担忧(yōu)的(de)2011年(nián)债(zhài)务上限危机(jī)中，当时标准普(pǔ)尔取消了美(měi)国最高的(de)AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出(chū)现了(le)上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的(de)是(shì)比特币——被一些投资者视为(wèi)一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国债务违约下的投资选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来(lái)，美国政界和金(jīn)融界(jiè)的(de)大(dà)佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可能会(huì)发生什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面(miàn)临(lín)麻烦(fán)”，而(ér)摩根(gēn)大通首(shǒu)席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示(shì)，这一(yī)次的风险比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过去美国所(suǒ)经历的(de)最严重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美(měi)国主权信用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约(yuē)保险成(chéng)本已(yǐ)飙升(shēng)至(zhì)了远超之前(qián)几次(cì)债限危(wēi)机时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国会的(de)两极分(fēn)化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入黄金(jīn)进行(xíng)对(duì)冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到中国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银(yín)行业危机和美国(guó)债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现货(huò)黄金仅略(lüè)低于(yú)本月(yuè)早(zǎo)些(xiē)时(shí)候(hòu)触(chù)及(jí)的(de)历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都(dōu)认为，如(rú)果债(zhài)务上(shàng)限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最(zuì)终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然(rán)而(ér)，对(duì)于如果(guǒ)美国政府真(zhēn)的跌落(luò)债务悬崖会发(fā)生什(shén)么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果发生左眉毛有一根特别长是什么意思？违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低6左眉毛有一根特别长是什么意思？3个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限非常短的国库(kù)券收益率，这些短期国库券被认为最有可能(néng)被延期支付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最(zuì)高的是(shì)6月(yuè)初左右(yòu)到期(qī)的国库(kù)券，因(yīn)为这(zhè)批票据最(zuì)为接近(jìn)美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的(de)最早(zǎo)在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑(chēng)过6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从(cóng)预期的(de)纳税(shuì)和(hé)其他(tā)收入措施(shī)中获得一点的喘息空间，从而能(néng)够继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定(dìng)价也(yě)表明了(le)一定(dìng)程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局(jú)中，美国长期国债(zhài)购买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者(zhě)对标普500指数的(de)前景预测，没有散户左眉毛有一根特别长是什么意思？交易(yì)员(yuán)那(nà)么悲(bēi)观。道(dào)明证券(quàn)利率策(cè)略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市场反(fǎn)应将给国会带来提(tí)高(gāo)债务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上(shàng)限闹剧已经(jīng)对美元(yuán)造成了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约，美元作为全球(qiú)主要储备货币(bì)的(de)地(dì)位将面临风险(xiǎn)。

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