本(běn)周铁矿石期(qī)货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力(lì)合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本(běn)周后(hòu)几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态(tài)势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振(zhèn)荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度以来成材(cái)消(xiāo)费(fèi)持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端(duān)价(jià)格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价(jià)格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需(xū)趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力(lì)。”国投安信(xìn)期(qī)货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明(míng)显低于(yú)历史平均水平，低(dī)库存有望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持(chí)下降态势，不(bù)过由(yóu)于终(zhōng)端需(xū)求疲(pí)弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳(ào)巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季(jì)后(hòu)面(miàn)临回调(diào)压(yā)力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何(小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)hé)建辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压(yā)力得到基本释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑(yì)后扬(yáng)，后(hòu)期(qī)关键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度。

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