美国银行业危(wēi)机持续！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美(měi)东时(shí)间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资(zī)产(chǎn)出售(shòu)，可能出售所有业务或部分业(yè)务。该行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西(xī)太平洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能出(chū)售的消息。本周三(sān)美(měi)股盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在内的战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西(xī)太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)发布(bù)声明(míng)确认了(le)周三的媒(méi)体(tǐ)消息，称(chēng)在(zài)和多位潜在的(de)投(tóu)资者商谈(tán)，还表示，其核心存(cún)款3月以来(lái)已经增(zēng)长，在(zài)第一(yī)共和银(yín)行被出售后，该行并(bìng)未经历(lì)超出正(zhèng)常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价(jià)继续暴跌(diē)，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于(yú)该行磋商出售资产等战略选(xuǎn)项的(de)媒(méi)体报道“绝对(duì)失实(shí)”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平(píng)洋合众银行跌幅(fú)收(shōu)窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股(gǔ)重挫，KBW银(yín)行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋合(hé)众银(yín)行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第(dì)一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委(wěi)员会就近期大型银(yín)行倒(dào)闭事件举行(xíng)听(tīng)证(zhèng)会。会(huì)上，银行监(jiān)管(guǎn)专家表示，管理不善是导致破(pò)产的(de)主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会(huì)上表示，硅谷银(yín)行、签(qiān)名银行(xíng)和(hé)第(dì)一(yī)共和银(yín)行有非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本密集型(xíng)的(de)科技(jì)以(yǐ)及生物医学初创企业；第(dì)一共和银行集中于财富管理；而(ér)签(qiān)名银(yín)行则有大(dà)量的(de)数字资产风险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专家(jiā)们明确将最近(jìn)银行倒(dào)闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同(tóng)时他们(men)担心银(yín)行倒(dào)闭(bì)会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家(jiā)和议员们(men)也表示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外(wài)媒(méi)援(yuán)引知情人士(shì)周(zhōu)四报(bào)道，美国联邦和(hé)州政(zhèng)府官(guān)员正在评估近几天银行股大幅波动(dòng)背后存在“市(shì)场操纵”的可(kě)能性，白宫方面也表示将监(jiān)控天之蓝52度多少钱一瓶(kòng)“健(jiàn)康(kāng)银行面临的做空(kōng)压力(lì)”。美股地区(qū)银行股本周大幅下(xià)跌，西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行累跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在(zài)周四(sì)就通过做空某些(xiē)地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地(dì)区银行基本(běn)面(miàn)强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加和股市波动已引起官员及(jí)监管机构越来越(yuè)多(duō)的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美国(guó)银行体系动荡之际(jì)，近(jìn)一半的美国(guó)人担心他们在(zài)银(yín)行或(huò)其(qí)他金融(róng)机构账户上的(de)钱的安全。总共(gòng)有(yǒu)48％的美国(guó)成年人表示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数(shù)据与(yǔ)2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的美(měi)国成(chéng)年人表示，他们非(fēi)常或中(zhōng)度担心自(zì)己资(zī)金的安全。尽管盖(gài)洛(luò)普并(bìng)未在(zài)银行业(yè)较为平静(jìng)的时(shí)期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的(de)数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后(hòu)，人们对存款安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对存款(kuǎn)安全的高度担忧可能并非(fēi)美国(guó)人的常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处(chù)石油化工(gōng)厂遭(zāo)无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化(huà)厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一(yī)处(chù)位于俄罗斯克(kè)拉(lā)斯(sī)诺达(dá)尔边疆区(qū)的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一(yī)储油(yóu)罐发(fā)生火(huǒ)灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造(zào)成人员(yuán)伤亡，火灾目前(qián)都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货(huò)币政策会议(yì)，决(jué)定(dìng)将欧元区三大(dà)关(guān)键利率均上(shàng)调25个(gè)基点。主要再融资利率、边际(jì)借贷利率(lǜ)和存款(kuǎn)机(jī)制(zhì)利率从本月(yuè)10日(rì)起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自(zì)去年(nián)7月以来已连(lián)续7次上调关(guān)键利率(lǜ)，以期阻止通(tōng)胀。不过(guò)专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济(jì)衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一(yī)”假期(qī)后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息(xī)，本轮(lún)已累计加息500个基点(diǎn)，这一(yī)区间仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低(dī)，为2021年(nián)12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月(yuè)合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏(hóng)观(guān)避险情绪的影(yǐng)响，原(yuán)油市场自身基本(běn)面(miàn)变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走(zǒu)势更多体现的是(shì)金融(róng)属性。一方面，美(měi)联储如(rú)期加息(xī)25个基点，市场对连(lián)续加息对经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美(měi)国(guó)再度出现(xiàn)破产银(yín)行，造成美(měi)国股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐(qí)盛期(qī)货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期(qī)货日(rì)报记者，近期(qī)海外(wài)宏观集中避险，主(zhǔ)要(yào)还(hái)是与美国银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题仍(réng)未解决，市场(chǎng)担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的(de)一(yī)份评估文件(jiàn)警告(gào)称，如(rú)果不提高债(zhài)务上限，美国经济(jì)将面临严重后果(guǒ)，在三种预期(qī)情(qíng)形下，美(měi)国经济都将进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再次进(jìn)入集中避险状态，对(duì)股(gǔ)市和商品(pǐn)等(děng)风(fēng)险(xiǎn)资产带来短(duǎn)期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目(mù)前美国银行问(wèn)题(tí)再次出现(xiàn)，叠(dié)加(jiā)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)临期风险，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性(xìng)较(jiào)大，主要风(fēng)险在于当前的宏观(guān)避险情(qíng)绪是否有可(kě)能演化成趋(qū)势，即(jí)VIX指(zhǐ)数(shù)是否会(huì)由(yóu)日度级(jí)别演(yǎn)变成周度(dù)级(jí)别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会(huì)出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期(qī)市(shì)场的关注点集中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证(zhèng)期(qī)货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业(yè)、服务业(yè)以及综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居(jū)高不(bù)下的情况下，美国经济(jì)难以获得动能(néng)。叠加美国(guó)就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场(chǎng)逐(zhú)渐降温，经济(jì)面临的(de)风险(xiǎn)正在上升。而在此次(cì)美(měi)联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致(zhì)力于(yú)实现(xiàn)2％的通(tōng)胀(zhàng)目标，是(shì)否停止加(jiā)息取(qǔ)决于数据。美联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就(jiù)业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策路径，如(rú)果6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止当前(qián)紧(jǐn)缩政策，回(huí)归(guī)宽松。目前市场的(de)关注点(diǎn)在于美联(lián)储(chǔ)是否会(huì)在接下来的议(yì)息会议中暂(zàn)停加息，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面连续大(dà)跌的情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬(xún)的走(zǒu)势类似，甚(shèn)至(zhì)驱动上也(yě)有较高的(de)相似(shì)性。高健表示(shì)，共同(tóng)点是在银(yín)行(xíng)业危机的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温(wēn)引发盘(pán)面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观避险还有一(yī)部分(fēn)债务上限(xiàn)的加成(chéng)；二是当前原油基本(běn)面状(zhuàng)态要好于3月。综合来(lái)看，3月(yuè)中旬(xún)原油(yóu)盘面的(de)走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的(de)参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上的表现是连续(xù)收(shōu)出长下影线(xiàn)。因(yīn)此，近(jìn)期原油(yóu)盘面也(yě)要重点留意是否会(huì)重现以上两(li天之蓝52度多少钱一瓶ǎng)点变化。

　　于芃(péng)森分析(xī)称，从(cóng)基本面看，短(duǎn)期原油尚不具备(bèi)持(chí)续(xù)大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油库存(cún)减(jiǎn)少约505万桶，已经连(lián)续五周出(chū)现大幅减少，而美国即将进入夏季用(yòng)油(yóu)高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为(wèi)首(shǒu)的中东产油国为稳(wěn)定油(yóu)价(jià)进行(xíng)着各(gè)种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观察，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以(yǐ)弱势振荡为主，价(jià)格的突(tū)破上行仍需其(qí)他利(lì)多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目(mù)前原油还(hái)是振荡(dàng)格局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线观察(chá)前低的支(zhī)撑力度。未来(lái)能否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险情(qíng)绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指数能(néng)否(fǒu)出(chū)现周线级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不(bù)到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联(lián)储年内加息基本全(quán)部落地，后期将不再(zài)存在加息(xī)对大宗(zōng)商品压(yā)制的预期(qī)，情绪上将有一定缓和。但美联储(chǔ)连续大(dà)幅加息后(hòu)对市场的影(yǐng)响仍需一段(duàn)时间观察，情(qíng)绪的底(dǐ)部可能已经出现，但市场的(de)底部仍需要(yào)观察。基本面上(shàng)，市场对经济(jì)衰退的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需(xū)求会下(xià)降(jiàng)多(duō)少(shǎo)也(yě)尚未(wèi)有明确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内将会(huì)支(zhī)撑油(yóu)价(jià)。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将(jiāng)进入一段时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥(lì)青大幅(fú)下行

　　受原油下跌(diē)拖(tuō)累(lèi)，沥青期货假期后首个交易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而(ér)言，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美国将与委(wěi)内(nèi)瑞拉(lā)石油有关的交(jiāo)易(yì)许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价(jià)格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高(gāo)位，对(duì)比往年同期数(shù)据，供应提前发力，叠加(jiā)终(zhōng)端需求(qiú)未有明显回暖(nuǎn)，沥青基(jī)本面有所(suǒ)走弱。”中信建(jiàn)投期(qī)货能化分析(xī)师董丹丹表示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显，但原料通关情况对(duì)沥青生产供应造成阶段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西(xī)东(dōng)油恢复(fù)沥青生产，华北部(bù)分地(dì)炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度(dù)受沥青生产利润(rùn)较好影响，国内(nèi)沥青装置开工率持(chí)续回升，尽(jǐn)管近期随着利(lì)润(rùn)的(de)压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前(qián)沥(lì)青供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的问题(tí)持(chí)续，5月份国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后(hòu)续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处(chù)于季节性(xìng)淡(dàn)季，南方开始(shǐ)进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行(xíng)业的开工率看，道(dào)路(lù)需求表(biǎo)现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在(zài)于成(chéng)本端原油，短期(qī)供需端矛(máo)盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海外(wài)风险事件(jiàn)以及(jí)衰退(tuì)预(yù)期(qī)的压力，预计(jì)原(yuán)油(yóu)仍维(wéi)持弱势运(yùn)行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有(yǒu)较强(qiáng)的表现，短期(qī)仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥(lì)青综合加(jiā)工利润或将有所(suǒ)增长。另(lìng)外，沥青总体库存持续累积(jī)，但(dàn)仍处(chù)历史偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端(duān)具备(bèi)施工条件，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期(qī)沥青期价弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首(shǒu)个(gè)交易日，聚酯链(liàn)跌(diē)幅也(yě)很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元(yuán)/吨，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不(bù)及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造(zào)成的。而(ér)假期期间宏(hóng)观(guān)事件(jiàn)的扰动加大(dà)了(le)成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院(yuàn)能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而(ér)且，因(yīn)PX价(jià)格下跌，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负(fù)反馈有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将(jiāng)慢(màn)慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于(yú)检修(xiū)高峰，开工(gōng)率大幅(fú)下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐(z天之蓝52度多少钱一瓶hú)步(bù)重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点。同(tóng)时，全(quán)球汽油裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也不(bù)再有(yǒu)增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡(héng)线为250美元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内有三(sān)套共计820万(wàn)吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个(gè)向下压(yā)缩的(de)过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化(huà)等(děng)有检修计划(huà)，但由(yóu)于高加(jiā)工差下(xià)装置开(kāi)工(gōng)较为积极，实际检修力度(dù)有待(dài)观察。而(ér)且(qiě)，亚(yà)东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期货能(néng)化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来(lái)看调(diào)油(yóu)驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存进入(rù)4月后去化力(lì)度放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备(bèi)货行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随着集(jí)中检修(xiū)将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲(zhōu)多(duō)套PX装置检修(xiū)期(qī)结束，PX开工(gōng)率回(huí)升明显(xiǎn)，而(ér)国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚(yà)价差进一步扩(kuò)大，PX价(jià)格或有所承压(yā)。PTA在成本拖(tuō)累下价(jià)格(gé)走势偏弱。后(hòu)续需(xū)关注原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油(yóu)需求旺季是否实质(zhì)发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工(gōng)率有改善预期的(de)前提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和(hé)聚酯端开工下(xià)滑的利(lì)空可能会慢(màn)慢发(fā)生改变(biàn)，例如(rú)5月4日国内开(kāi)盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织(zhī)造、加弹开工率也出(chū)现了周(zhōu)度回升的态势(shì)。最大的利空因素在(zài)于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减缓的走势。

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