北(běi)京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东(dōng)大(dà)会在奥马哈(hā)如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档芒格在5个(gè)半小时(shí)的(de)提(tí)问环节中(zhōng)，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地的投资(zī)者。“来自(zì)中国的投(tóu)资(zī)者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲(fēi)特都会谈到(dào)中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省)国(guó)都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的前(qián)景。中国(guó)将会成为更(gèng)好(hǎo)的国家，美国也(yě)可以如(rú)此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次(cì)公开表示十(shí)分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也(yě)曾围绕中国公司进行过投资部署，不过(guò)投资对象均(jūn)为中国公司的H股。根(gēn)据公开(kāi)资(zī)料(liào)，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大(dà)会(huì)上(shàng)，作(zuò)为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资(zī)人去投资中(zhōng)国(guó)是没有问题的。相较于投(tóu)资美国而言，投资中国(guó)可以让你用便宜(yí)的(de)价格买到(dào)一些更好的(de)公(gōng)司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的影(yǐng)响，也是值得(dé)的(de)。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能(néng)会(huì)得(dé)到他(tā)的(de)青睐？

　　时(shí)代财经根据巴(bā)菲特提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而(ér)且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加(jiā)上其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公(gōng)司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符(fú)合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出(chū)色；而从近(jìn)3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对公司的(de)价值判断而不是(shì)价(jià)格(gé)判(pàn)断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平(píng)均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，排名第一的分别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时(shí)代财(cái)经(jīng)参考了(le)上(shàng)市公(gōng)司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业(yè)算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司(sī)中(zhōng)挑选出了估值(zhí)相对行业平(píng)均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的(de)持(chí)仓变动发现，巴菲特(tè)一如既(jì)往偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押注能源领域(yù)，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年(nián)入手(shǒu)的合(hé)众银行(xíng)和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆(lóng)银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季(jì)度(dù)清仓持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对(duì)金融领(lǐng)域的(de)持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代财经又进行(xíng)了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还(hái)对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉(yù)受过不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行(xíng)了剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家(jiā)相(xiāng)对符合巴(bā)菲(fēi)特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行业约(yuē)有5家，占比(bǐ)近(jìn)三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮(yǐn)料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上(shàng)，有不(bù)少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益(yì)率为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈(yíng)率，所(suǒ)以或还需(xū)要等待(dài)入(rù)场(chǎng)时机(jī)。

　　时(shí)代(dài)财(cái)经(jīng)筛选(xuǎn)出的(de)18家公司中，家(jiā)用电中国四大佛山是哪些 四中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省大佛山在哪几个省器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大(dà)王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利(lì)润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主营(yíng)集成电路设(shè)计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是(shì)专攻(gōng)数字营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而(ér)差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业最新(xīn)市盈(yíng)率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价涨跌(diē)幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股(gǔ)价(jià)均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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