本轮新(xīn)股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服(fú)务(wù)，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集(jí)成电路产业(yè)发展规划及“芯屏(píng)器合”的(de)产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示驱动(d牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质òng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩(jì)爆(bào)发，利润此前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格(gé)上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游(yóu)面(miàn)板(bǎn)行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此(cǐ)后(hòu)走下坡(pō)路是(shì)必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学科为龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综(zōng)合的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆盖(gài)全(quán)国核心区域的医(牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质yī)疗服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑等疾病，也(yě)包括(kuò)妇科(kē)、儿科(kē)、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营(yíng)医(yī)院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速(sù)还是估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化整(zhěng)体解(jiě)决方(fāng)案能力的高(gāo)新技术(shù)企(qǐ)业(yè)。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆(jiāng)料完(wán)成后的下一道工序(xù)，是锂电池生产前段工(gōng)序的核(hé)心环节(jié)，目(mù)的是(shì)将(jiāng)正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池电极涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游需求(qiú)大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司(sī)只是生产过(guò)程中(zhōng)很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传(chuán)输应(yīng)用(yòng)领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务(wù)的(de)制造商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外(wài)客户提(tí)供一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领(lǐng)域的(de)半(bàn)导体(tǐ)产品公(gōng)司(sī)提供完整生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业，处于(yú)规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投(tóu)入(rù)初期非常高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损，好不容易(yì)快熬(áo)出头了（资本支(zhī)出高峰在22年(nián)结束），公司也(yě)预期23年底会转为(wèi)盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司(sī)面对的压力显然(rán)是(shì)要(yào)比那些已经规模(mó)化完成有利(lì)润的(de)公(gōng)司大(dà)得多，且公司过于(yú)依赖(lài)中芯(xīn)国际(jì)，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许(xǔ)可的(de)风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高(gāo)达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染(rǎn)料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶(lún)及其混纺织(zhī)物(wù)的染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业(yè)景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年(nián)被用友网络收购后，公司(sī)继续(xù)独立经营上(shàng)述业务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面(miàn)向汽车(chē)行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务站等客户，提(tí)供(gōng)营销与(yǔ)后市(shì)场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团(tuán)旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽(qì)车(chē)数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公司(sī)行业前(qián)景不算很差(chà)，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车(chē)行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力(lì)工程技术服务(wù)及地(dì)理(lǐ)信息(xī)技术服务。电力工(gōng)程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务(wù)收入比重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利润来源。电(diàn)力工程技术服务(wù)主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业(yè)电(diàn)力(lì)相关工程提(tí)供(gōng)规划咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询(xún)公司，主(zhǔ)要(yào)是电力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务收(shōu)入为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企业，设(shè)备施工业(yè)务，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物联网等领域提供(gōng)射频前端的(de)芯片设计公司，主营业(yè)务(wù)为射频前端(duān)芯片及模组的研(yán)发(fā)、设计(jì)和销售(shòu)。慧(huì)智(zhì)微具(jù)备全套射频(pín)前端(duān)芯片设计(jì)能(néng)力和集(jí)成(chéng)化模(mó)组研发能力，技(jì)术体系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户提(tí)供无线通信射频前端(duān)发射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍(kǎn)单(dān)存(cún)货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低于(yú)同行(xíng)业公司，但即便这(zhè)样(yàng)，估值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服(fú)务的国家(jiā)级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成立(lì)至今(jīn)，航天南湖已成(chéng)为我国防(fáng)空预(yù)警雷达主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷(léi)达企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年(nián)虽然收入增(zēng)长较快(kuài)，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比(bǐ)越来(lái)越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户(hù)不(bù)透明度极高的军工企业，实(shí)在无法判断未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品综合服(fú)务(wù)提供(gōng)商，主要为移动互联(lián)网相关场景客户提供移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物联(lián)网(wǎng)相关场景提供(gōng)物联网流(liú)量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合(hé)解决方案及(jí)云终端解(jiě)决方案(àn)，并(bìng)根(gēn)据客户需求(qiú)提供(gōng)定(dìng)制(zhì)化的(de)运营支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要(yào)盈(yíng)利模牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流(liú)量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流(liú)量(liàng)，业绩过(guò)去几年看起来(lái)不(bù)错，但公司现(xiàn)金流越(yuè)来越差(chà)，且互联网(wǎng)流(liú)量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来(lái)越不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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