中(zhōng)国金融(róng)行(xíng)业加速对外(wài)开放，外资券商们(men)的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩(jì)单”陆续(xù)公(gōng)布(bù)：9家外资(zī)控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外(wài)5家均出(chū)现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛(měng)进(jìn)，当年(nián)净利润达(dá)到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先(xiān)各(gè)家“洋券商(shāng)”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证(zhèng)券同期获批的野村东方(fāng)国(guó)际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩(jì)分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头(tóu)均在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商面临(lín)的“一参一(yī)控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热(rè)词。而透视各(gè)家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)在(zài)2022年(nián)的“打(dǎ)法”来(lái)看(kàn)，依托于各自股(gǔ)东(dōng)资源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在(zài)中国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司(sī)来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协(xié)公布各家券商(shāng)2022年(nián)年报/财务数据(jù)，9家外资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制(zhì)于市(shì)场(chǎng)行情、成立时间(jiān)、牌照资(zī)质等问(wèn)题(tí)，9家共有5家(jiā)出现(xiàn)亏损，分(fēn)别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则(zé)延续自成立以来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因获得外资股东(dōng)增持而(ér)成为外资控股券商的(de)汇(huì)丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均(jūn)于(yú)2020年(nián)获(huò)得证(zhèng)监会批文，分别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业时(shí)间不长。星展证(zhèng)券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年同期(qī)有(yǒu)所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和证券2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行(xíng)业营业收入普(pǔ)遍下降，外(wài)资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本(běn)、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业(yè)初(chū)期容易(yì)导致亏损的(de)产生。

　　与国内大(dà)型(xíng)券商相比，外(wài)资(zī)控(kòng)股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的(de)情(qíng)况，自营业务(wù)影响(xiǎng)有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投(tóu)行等传统(tǒng)业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证券(quàn)在(zài)2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其当年投行业(yè)务手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则有增无减(jiǎn)，业(yè)务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中(zhōng)国市(shì)场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实(shí)现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和(hé)瑞银(yín)证券均实现了营收、净利(lì)润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入8.84亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在(zài)行业内排(pái)名(míng)下游，但其业绩已跻身(shēn)行业(yè)中(zhōng)游水平，而这只是摩根(gēn)大通(tōng)证券展业(yè)的(de)第(dì)三个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通(tōng)证券于(yú)2019年3月获得证监会批(pī)复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠(zhū)海迈兰德等(děng)5家内(nèi)资(zī)股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家(jiā)内资(zī)股东所持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一(yī)股东(dōng)。

　　财务(wù)报表显示，摩根大(dà)通(tōng)证券2022年经(jīng)纪(jì)业务(wù)大爆发，实(shí)现手续费(fèi)净收入5.56亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务开展和(hé)运作(zuò)取(qǔ)得进(jìn)一步进展，新客户(hù)开发稳步(bù)推进。摩根大通证券充(chōng)分利(lì)用全球化的平台优势，整(zhěng)合集团资(zī)源，持(chí)续关注并开(kāi)拓传(chuán)统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目(mù)标(biāo)客群(qún)机构投资者(zhě)队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突(tū)发(fā)合并造梦西游3宠物技能几级领悟g>

　　“一参(cān)一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大(dà)通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也取得了较(jiào)好的(de)业绩表(biǎo)现：当期实现营(yíng)业(yè)收入11.79亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间(jiān)最(zuì)早(zǎo)的一批合资券商(shāng)之一(yī)，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银行受(shòu)让两家(jiā)内资股东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步(bù)明显(xiǎn)，当期实(shí)现手续费净(jìng)收入(rù)1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了(le)创业板注册(cè)制改革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互联(lián)互通全球存(cún)托凭证业(yè)务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联(lián)邦财(cái)政(zhèng)部、瑞(ruì)士(shì)国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时(shí)表示，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月底前(qián)完(wán)成。不言而喻的是，集团层面的合并对(duì)两(liǎng)家外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商在中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也(yě)将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞信证券出(ch造梦西游3宠物技能几级领悟ū)具了带强(qiáng)调(diào)事项段的无保留意见审计(jì)报告：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞(ruì)信集团与瑞银集(jí)团股(gǔ)份(fèn)公司之间(jiān)达成协议和合并(bìng)计(jì)划，截止报(bào)告(gào)日，上述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信(xìn)集团股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)下属控(kòng)股子公(gōng)司(sī)，未(wèi)来的运营和财务业绩受(shòu)到上(shàng)述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存(cún)在可能导致(zhì)对公(gōng)司持续(xù)经营(yíng)能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证券(quàn)，系证(zhèng)监会修订《外商(shāng)参股证券公司(sī)设立规则(zé)》后首家获批的合资(zī)证券公(gōng)司。2020年4月，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方(fāng)正证券(quàn)增资2.89亿元获得(dé)控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为(wèi)瑞(ruì)信证券(quàn)（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证券。但(dàn)突如(rú)其来的(de)瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受同一股东控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证券公(gōng)司股(gǔ)权管(guǎn)理(lǐ)规(guī)定(dìng)》，证券公司股东以及股东的控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人参股(gǔ)证券公司的(de)数量(liàng)不得超(chāo)过2家，其中控制证券公司(sī)的数量不(bù)得超过1家(jiā)。在面临“一(yī)参(cān)一(yī)控”的限(xiàn)制(zhì)下(xià)，瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一(yī)留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成(chéng)为(wèi)行(xíng)业(yè)热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年(nián)的(de)“打法”不难发现(xiàn)，依托于(yú)各自资源(yuán)禀赋(fù)深入财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务(wù)在原(yuán)有“大(dà)宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账(zhàng)户）”等业(yè)务持续(xù)推(tuī)进的基(jī)础(chǔ)上，新增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减(jiǎn)持服务、集团(tuán)间跨境(jìng)业务(wù)联动等多种业务(wù)模式，通过服务手段的(de)增加及优化，为客户提供(gōng)多(duō)维(wéi)度、一站式的综合(hé)性金(jīn)融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国(guó)际(jì)证券财(cái)富管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支(zhī)持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心的业(yè)务核心竞争力，持续为(wèi)中国投资者提(tí)供具有(yǒu)野村集(jí)团(tuán)特色的(de)高质量财富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华(huá)在2021年底与(yǔ)北(běi)京高华(huá)签订《业(yè)务转让协(xié)议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高(gāo)华获(huò)证监会核发新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京(jīng)高华完成(chéng)业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资(zī)产配置为核心进行(xíng)新产品和服务(wù)的研(yán)发工作(zuò)，进(jìn)一(yī)步赋(fù)能(néng)部门为在岸客户提供财富(fù)管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财富管理平台(tái)未来(lái)战略(lüè)规划，并进一步(bù)拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时(shí)，高盛高(gāo)华将持续推(tuī)进(jìn)私募股权基(jī)金管理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代(dài)销第三方(fāng)金(jīn)融产品(pǐn)并推(tuī)进跨境(jìng)投资新产品的(de)研发(fā)，为客户提(tí)供直(zhí)接对接境外资(zī)本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人财(cái)富(fù)管理业务(wù)，这在具备(bèi)外资银行(xíng)股东背景(jǐng)的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式(shì)成立私人(rén)财富(fù)管理部，负责公司高净(jìng)值个人(rén)客户(hù)综(zōng)合财富管理业务的运(yùn)作(zuò)。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平(píng)台，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致(zhì)力(lì)为高(gāo)净值和超高净值客户(hù)及其家族提(tí)供专业、多元及定制化的资产配置(zhì)服(fú)务，为客户实现其投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则另辟(pì)蹊径，推出家(jiā)族信(xìn)托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部(bù)信托公司达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力于发(fā)展(zhǎn)财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行(xíng)全(quán)方位资产(chǎn)配置(zhì)和(hé)满(mǎn)足客户全生(shēng)命周期财富管理的理念(niàn)，进一步完善投资解决方案和财(cái)富(fù)规划方面的业务，一方面积(jī)极扩充现(xiàn)有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在同(tóng)一策(cè)略下提供差异化选择及多元化的投资方案(àn)。

　　外(wài)资(zī)券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开放的力(lì)度不断加(jiā)大，各外资金(jīn)融机(jī)构加速(sù)了(le)在境内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批(pī)准设(shè)立，公司注册地为(wèi)北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元(yuán)，业(yè)务范造梦西游3宠物技能几级领悟(fàn)围(wéi)包(bāo)括证券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)（限于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首家新设(shè)的外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由(yóu)渣打银(yín)行(xíng)（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国内的外资控股券商数量(liàng)已达到(dào)10家。其(qí)中，摩根(gēn)大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)均(jūn)为(wèi)外(wài)商独(dú)资券(quàn)商。从数量(liàng)上来(lái)看，外资控股券商已成为市场(chǎng)上(shàng)不容忽(hū)视的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有数家外资券商的设立申请静待审批(pī)。截(jié)至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券(quàn)、法巴证(zhèng)券、日(rì)兴证券、青(qīng)岛意才证券等多家外资(zī)券商的设立(lì)申(shēn)请仍处于证监会审(shěn)批(pī)阶段。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券(quàn)已获(huò)第一(yī)次(cì)意见反(fǎn)馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易(yì)会(huì)满等先(xiān)后在京会见(jiàn)美(měi)国(guó)桥水(shuǐ)基金、法国(guó)东方汇(huì)理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金(jīn)融(róng)、新加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和(hé)高(gāo)盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普遍表示，此次来(lái)华亲身感受(shòu)到中国经(jīng)济(jì)的强(qiáng)大(dà)韧性(xìng)、潜力和活(huó)力，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经济和中(zhōng)国资本市场发展前(qián)景(jǐng)。近(jìn)年来中国资本(běn)市场对(duì)外开放稳步(bù)推进(jìn)，为国际金融(róng)机构和(hé)全球投资者带来了实(shí)实在在的机遇。各(gè)金融(róng)机构(gòu)高度重视中国(guó)市场(chǎng)，将继续(xù)与中(zhōng)国深化合作(zuò)，积极拓(tuò)展在华业务和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券商的市场(chǎng)竞争，国内券商(shāng)也(yě)纷纷感(gǎn)受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年报中表示(shì)，外资(zī)机构(gòu)来华展业便利度不断提升，经营范围(wéi)和监管要求实现国民(mín)待(dài)遇，外资券商、资产(chǎn)管理(lǐ)机构(gòu)等加(jiā)速布局，全(quán)力抢滩中国证券市场，对(duì)本(běn)土证(zhèng)券公司(sī)既带(dài)来(lái)了国(guó)际金(jīn)融(róng)机构全(quán)面参与中国(guó)资本市场(chǎng)竞争所形成的冲(chōng)击(jī)，也带来了通过(guò)与国(guó)际(jì)金融机构直接合(hé)作促进(jìn)业务发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)也(yě)表示，当前(qián)证券行业集中度稳中有升(shēng)，头(tóu)部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多(duō)元化发展趋势(shì)初步形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念(niàn)的变革和重塑不断(duàn)深化，外资券商(shāng)市场冲击将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新(xīn)格局(jú)正加速演变。