金融界5月(yuè)23日 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的(de)白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最(zuì)后一个交易(yì)日(rì)，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约(yuē)收(shōu)盘(pán)成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息湮没在五(wǔ)一假期(qī)的兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合(hé)约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约(yuē)打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读28日，彼时(shí)的白糖主力合约(yuē)正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力(lì)合约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的(de)是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席(xí)过(guò)。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这(zhè)从(cóng)根本决(jué)定(dìng)了白糖(táng)周期(qī)到来。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮，据生(shēng)意(yì)社显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与(yǔ)历(lì)史对(duì)比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以(yǐ)来(lái)的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方(fāng)面，减产是大(dà)概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于(yú)广西前期受不利(lì)天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增(zēng)产对(duì)白糖来说(shuō)并不现(xiàn)实，由于国(guó)内糖料作物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有限，国内竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读糖料作物产(chǎn)量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食(shí)糖(táng)消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际市(shì)场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报(bào)道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发(fā)布的(de)报告(gào)显示(shì)，4月国际(jì)食品(pǐn)价(jià)格指数(shù)出(chū)现1年(nián)以来(lái)的首次回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格(gé)指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十(shí)位(wèi)食(shí)糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大(dà)出(chū)口国分别是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸(mào)易量占全球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球主要产(chǎn)糖国(guó)之一(yī)，印度正(zhèng)面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实(shí)施的(de)出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头(tóu)股中粮糖业(yè)、南宁糖(táng)业(yè)双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业(yè)累(lèi)计(jì)上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案(àn)。

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