看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全(quán)球周五公布的4月美(měi)国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别(bié)创半年和一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去(qù)年5月以来(lái)新高。其(qí)中的分项指数释(shì)放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂价(jià)格创去(qù)年9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至(zhì)少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压(yā)力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集(jí)体(tǐ)下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美(měi)债收益率(lǜ)一度(dù)较日内低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四(sì)所创一(yī)年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态支持(chí)继续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅回落，本(běn)月内首次收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关(guān)口(kǒu)，连续第二周因周五回(huí)落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫(cuò)，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济(jì)增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌至(zhì)5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落(luò)，但凭借(jiè)周一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到(dào)美国(guó)能(néng)源(yuán)部公布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个(gè)基点，高于(yú)此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这(zhè)家央行也已经经历了多次加息，总幅(fú)度达(dá)到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在周四的(de)声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物价(jià)水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对(duì)利率政(zhèng)策做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟(yān)酒等同比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育(yù)和(hé)交通运输等方面价格(gé)波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿(ā)根廷总统府发(fā)言(yán)人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国(guó)际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另一项市场(chǎng)预期调查报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大(dà)通认(rèn)为这一数字可能(néng)会(huì)达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣天气(qì)袭(xí)击(jī)，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海地区到(dào)密西西比河(hé)谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到(dào)五大湖地(dì)区将受到影(yǐng)响，部(bù)分地(dì)区的(de)洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联(lián)社(shè)报道，当地(dì)时间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派电台主持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力(lì)收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期(qī)货(huò)油脂(zhī)分(fēn)析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原(yuán)油(yóu)需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退，另外5月(yuè)可(kě)能(néng)再度加息。另一(yī)方面(miàn)，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu复活的作者是谁，复活的作者是谁)产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还(hái)在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼(ní)生(shēng)物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地(dì)报(bào)价相对(duì)内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国(guó)旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部(bù)分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量恢复，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价格(gé)下(xià)跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度(dù)还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常(cháng)是(shì)需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单(dān)。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库(kù)存支撑价格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂(zhī)油料(liào)分析师陈界正告诉(sù)期货(huò)日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季(jì)节性恢(huī)复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油(yóu)的供应愈(yù)发(fā)充足，国内消费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂无(wú)明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分(fēn)析称，当前(qián)国内库存(cún)较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利(lì)润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去(qù)库(kù)不及预期(qī)，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库，但未来(l复活的作者是谁，复活的作者是谁ái)产区压力逐步体现，预计进(jìn)口(kǒu)利(lì)润将会(huì)逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人气一般(bān)，成(chéng)交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计(jì)继续去库(kù)。后续需继(jì)续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度(dù)开启反(fǎn)弹(dàn)，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区三级菜(cài)油(yóu)和(hé)一级大(dà)豆油现货(huò)价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货(huò)价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成(chéng)交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农产品分析师傅(fù)博表示，目前(qián)来(lái)看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油(yóu)的(de)利空阶段性算是交易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的基(jī)本面(miàn)并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对于(yú)植物油消费增速不会像之前(qián)那么(me)高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产背景下(xià)可能再度对价(jià)格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜(cài)籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因(yīn)为进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预计后续(xù)库存将(jiāng)开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未(wèi)来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继(jì)续大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的(de)采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽(zǐ)进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计(jì)会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计(jì)偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看(kàn)，菜油的供(gōng)应并没有(yǒu)大幅收缩的预期(qī)。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供(gōng)应压力的(de)影响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢(huī)复格局较为明确(què)，后(hòu)期(qī)国(guó)内(nèi)的供(gōng)应也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端(duān)菜油继(jì)续维持逢(féng)高抛空的思路(lù)。后续需(xū)要重(zhòng)点关注加拿大新一季(jì)菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一方(fāng)面(miàn)，要(yào)关注国(guó)际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游成本端的(de)变化(huà)因素的(de)影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情况和(hé)国内(nèi)豆油的价格，预计接下(xià)来一段时(shí)间(jiān)，国(guó)内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预计(jì)大(dà)豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期(qī)最高的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆(dòu)油供(gōng)应量将(jiāng)从每(měi)周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过(guò)关，部分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)预计逐步(bù)恢(huī)复开(kāi)机(jī)。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短(duǎn)期(qī)开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续(xù)恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计本周(zhōu)全国大(dà)豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆(dòu)油(yóu)的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度(dù)升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生(shēng)。一些食(shí)品加(jiā)工、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南(nán)国内大豆到(dào)港通关以及(jí)整体的开机情(qíng)况。新一季美豆(dòu)的播种生(shēng)长情况将决(jué)定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行(xíng)，豆油基(jī)本(běn)面从(cóng)目前的低库(kù)存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即(jí)豆(dòu)油的基本(běn)面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行(xíng)了一波(bō)交(jiāo)易，目(mù)前(qián)走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预(yù)期都预(yù)示豆油(yóu)可(kě)能(néng)是未来一段(duàn)时间三大油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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