大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的(de)海富通(tōng)股票混合(hé)来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称(chēng)，在一季(jì)度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的节(jié)奏(zòu)变化(huà)和结(jié)构转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板(bǎn)块的配置权(quán)重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投(tóu)资(zī)机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特(tè)色(sè)估值体系所代表的传统实(shí)体行(xíng)业(yè)正在(zài)被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今年(nián)以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在(zài)短(duǎn)期高度依(yī)赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持(chí)续(xù)成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似特(tè)征(zhēng)，尽(jǐn)管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了(le)5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行(xíng)情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等(děng)大产(chǎn)我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门r: #ff0000; line-height: 24px;'>我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和(hé)产品我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门销量业绩(jì)的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成(chéng)。本次大幅(fú)调(diào)整主要还是(shì)因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求出现集中释(shì)放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式(shì)。

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