本轮新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现(xiàn)大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生(shēng)产(chǎn)代(dài)工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆收入(rù)第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集(jí)成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器合”的产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进(jìn)国际知名(míng)企业合作(zuò)设立(lì)晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国内面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发(fā)，利(lì)润此前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产(一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面板行(xíng)业需(xū)求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲(xián)置后(hòu)利润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经(jīng)学科为龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发展模式(shì)，形成覆盖全(quán)国核(hé)心区域的医疗服(fú)务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵(hán)盖神经(jīng)学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩一般(bān)般(bān)，民(mín)营医院里毛(máo)利率(lǜ)算(suàn)比较低的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也(yě)要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是(shì)收入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布(bù)模(mó)头产(chǎn)品的设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高(gāo)新技(jì一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么)术(shù)企业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂(tú)布(bù)模(mó)头为(wèi)锂电池(chí)生产涂(tú)布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后的(de)下一道工(gōng)序(xù)，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目的是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进(jìn)一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输(shū)应(yīng)用(yòng)领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务(wù)的制(zhì)造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代(dài)工为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国(guó)内外客户提供(gōng)一站式代工解决方(fāng)案(àn)，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输等领域的(de)半(bàn)导体产品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，好不容易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力(lì)显然是要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际(jì)，未来还有(yǒu)可能面临同业竞(jìng)争而收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散(sàn)染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的(de)染色(sè)和印花，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其(qí)中(zhōng)部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都(dōu)不到，下游服装行业(yè)景气(qì)度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服(fú)务领(lǐng)域，为客户提供相(xiāng)关(guān)软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司(sī)继续独立经(jīng)营上述业(yè)务。用友汽车主要(yào)面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供(gōng)营销与后(hòu)市场服(fú)务领域的数(shù)智化(huà)解(jiě)决方案、云服(fú)务(wù)、软件(jiàn)及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保(bǎo)有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本(běn)没什么(me)研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业(yè)有(yǒu)明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服(fú)务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工(gōng)程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营业(yè)务收(shōu)入比重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收(shōu)入和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系(xì)为电网企业(yè)、工商(shāng)业企业电力相(xiāng)关工(gōng)程提(tí)供(gōng)规(guī)划咨询、设(shè)计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服(fú)务收入为主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设(shè)备(bèi)施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家为(wèi)智能手机(jī)、物联网等领(lǐng)域(yù)提供射频前端(duān)的(de)芯片设计(jì)公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发(fā)、设计和销售。慧智微具(jù)备(bèi)全(quán)套射频(pín)前端(duān)芯片设计能(néng)力和(hé)集(jí)成(chéng)化模组研发(fā)能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供(gōng)无线通信射频(pín)前端发射(shè)模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛(máo)利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即便这(zhè)样(yàng)，估(gū)值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁(jìn)后都会成(chéng)为抛(pāo)售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公(gōng)司的价值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从(cóng)事(shì)防空预警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的国家级高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品(pǐn)主要包括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空(kōng)预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但(dàn)利润(rùn)远没(méi)有回到(dào)20年(nián)，且(qiě)关联(lián)交易(yì)占比越(yuè)来越高，对于这种客户不(bù)透明度极高(gāo)的(de)军工企(qǐ)业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品综(zōng)合服务提供(gōng)商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提(tí)供移动(dòng)互联网数(shù)字化(huà)虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合(hé)运营、融合运(yùn)营、分发运营等综(zōng)合运(yùn)营服(fú)务，为物联(li一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么án)网相关场景(jǐng)提供物(wù)联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应用等(děng)综合解决方案及云(yún)终(zhōng)端解(jiě)决方(fāng)案，并(bìng)根据客户需求提供定制化(huà)的运营支(zhī)撑服(fú)务及技术(shù)服务。一家售卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱(ài)优芒会员卡等数字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利(lì)模式是获得(dé)购(gòu)销差(chà)价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互联网流量已(yǐ)经(jīng)见(jiàn)顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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