金融(róng)界4月(yuè)28日消息 为(wèi)规(guī)范开展内(nèi)地与香(xiāng)港利率互换市场(chǎng)互联(lián)互(hù)通合(hé)作相关业务，保(bǎo)护(hù)境内外(wài)投资者合法权益(yì)，维护利率互换市场(chǎng)秩序，中国人(rén)民银行制定了《内地(dì)与香港利(lì)率互换市场互联互通合(hé)作管理暂(zàn)行办法》，现予以公布(bù)，自2023年4月(yuè)28日起施行。

　　中国人民银行有关部门(mén)负责人(rén)表示，未来中国人民银(yín)行(xíng)将根据市场发(fā)展情况，适(shì)时增加投资(zī)品种(zhǒng)，调整(zhěng)交易和清(qīng)算额度(dù)，优(yōu)化交易清算安排，为境外投资者提供更加(jiā)便(biàn)利高效的风险管理工具。另外，两地监(jiān)管(guǎn)当局将结合各方(fāng)面(miàn)情况，在风险可控、对等互利(lì)的原则下，适时研(yán)究扩展至“南向互(hù)换通”。

　　以下为中国人民(mín)银行有关部(bù)门负责人就《内地与香港(gǎng)利率互换(huàn)市场互(hù)联(lián)互(hù)通(tōng)合作管理暂行办法》答记者问

　　一(yī)、符(fú)合中国人民(mín)银行要求的境(jìng)外投资者包(bāo)括哪些(xiē)？

　　答(dá)：符合《中(zhōng)国人民银(yín)行关于境外央行、国(guó)际金融组织、主权财富基金运(yùn)用人民(mín)币投资银行间市(shì)场有关事宜(yí)的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国(guó)人(rén)民银(yín)行关于进(jìn)一(yī)步做好境外机构(gòu)投资(zī)者(zhě)投资(zī)银(yín)行(xíng)间债券(quàn)市场(chǎng)有关事宜(yí)的(de)公(gōng)告》（中国(guó)人民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香港债券(quàn)市场互联互通合(hé)作(zuò)管(guǎn)理暂行办法》（中国人民银(yín)行令〔2017〕第1号(hào)）等文(wén)件(jiàn)要求、完成银行间债(zhài)券市场准入(rù)备(bèi)案的境外(wài)投(tóu)资者等，可根据《内地与香港利率互换市场互联互(hù)通(tōng)合作管理(lǐ)暂行办法》（以下简称(chēng)《办法》）相关规定参与“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境(jìng)内外投资者可以签署(shǔ)的协议(yì)范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外(wài)投资者开展(zhǎn)“北向互换通”交易前(qián)可以(yǐ)与交(jiāo)易(yì)对手方签署(shǔ)经中国人(rén)民(mín)银(yín)行认(rèn)可(kě)的(de)衍生品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及(jí)中央清算衍生品(pǐn)执行协议（CDEA协(xié)议）等衍生品协议(yì)。境内(nèi)投资者应当将(jiāng)是否签署(shǔ)协议、签署协议(yì)类型等事项向中国外(wài)汇交易中心(xīn)备案(àn)。目前，中(zhōng)国银行间市场交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会正在(zài)研究制定“互换通”衍(yǎn)生品协议(yì)，待其正(zhèng)式发布后也(yě)可(kě)供境内外(wài)投资(zī)者选(xuǎn)择签(qiān)署。

　　三、“北(běi)向互换通(tōng)”境外投(tóu)资者的投资(zī)范围(wéi)是什么？

　　答(dá)：“北向互(hù)换通(tōng)”境(jìng)外投资(zī)者(zhě)现阶(jiē)段可在银行(xíng)间市场开展符合集中清算要求(qiú)的人民币(bì)利率互换交易。

　　四、《办法》中认可的境外电(diàn)子(zi)交易平台、境内电子交易平台(tái)包括哪些？境外投资(zī)者的对手(shǒu)方、交(jiāo)易模式有哪些要求？

　　答(dá)：目前(qián)“北向(xiàng)互换通”下受认可的境外(wài)电子交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需求加入其他(tā)受认可的电子交易(yì)平台(tái)，受认可(kě)的境内电子(zi)交易(yì)平台(tái)为中国外汇(huì)交易中心。

　　为便利境外(wài)投资者(zhě)开展人民(mín)币利率互换交易，“北(běi)向互换通”参照(zhào)“债券(quàn)通”相关安(ān)排，由境内投(tóu)资者（即“互(hù)换通(tōng)”报价商）与境外投资者进行(xíng)交易，“互换通”报价(jià)商名单可在中国(guó)外汇交(jiāo)易中(zhōng)心网站上查询。

　　“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”交(jiāo)易在境内(nèi)电子交易平台(tái)达成，交(jiāo)易一(yī)经达成即(jí)视为交(jiāo)易已确认(rèn)。境外投(tóu)资(zī)者可通过中国人民银行认可的境外电子(zi)交易平台与境内电(diàn)子(zi)交易(yì)平台的(de)连接(jiē)，向境(jìng)内电子交易平台发送(sòng)交易(yì)指令，与“互(hù)换通(tōng)”报价商达(dá)成(chéng)交易。

　　五、中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行认可的境内(nèi)清算(suàn)机构和香(xiāng)港(gǎng)证监会认可的境外清算机构包(bāo)括哪些机构？

　　答(dá)：目前，中(zhōng)国人(rén)民银行认可的境内清算机构为银(yín)行间市场清算所股份有限公司（以下简称上海清算(suàn)所），香港证监(jiān)会认可(kě)的境外清算机构为(wèi)香(xiāng)港交易所旗(qí)下香港场(chǎng)外结(jié)算有限公司（以下简称场外结算(suàn)公司）。

　　六(liù)、境外投资者(zhě)开(kāi)展集中清算的主要(yào)流(liú)程是？

　　答：境外投资者需要申请(qǐng)获得场外结算公司清算(suàn)会(huì)员资格或(huò)作为清(qīng)算客户委(wěi)托场(chǎng)外结算公司综(zōng)合清算会员代(dài)理清算(suàn)，并与场外(wài)结(jié)算公司(sī)综合清算会员签订客户清(qīng)算协议。交(jiāo)易达成后，境(jìng)内外(wài)清算机构对交易进行风控检查，对于(yú)符(fú)合集中(zhōng)清算要求的交易及(jí)时纳(nà)入集中(zhōng)清算。境外机(jī)构通(tōng)过场外结(jié)算公司(sī)或其(qí)综合清算会员完成(chéng)保证金(jīn)及资金结算(suàn)。

　　七、“互换(huàn)通”下，境(jìng)内外清算机(jī)构如(rú)何进行衍生品交易的合(hé)约替代？

　　答：合约(yuē)替代(dài)是指清算(suàn)机构作为中央(yāng)对手方针对已成交的交易充当(dāng)买方的卖方和卖方的(de)买方的(de)一(yī)种法(fǎ)律安排，并据此与买方(fāng)和卖(mài)方建立两个新(xīn)合约(yuē)，以清偿(cháng)买卖双(shuāng)方之间的初始债务(wù)。“北向互换通(tōng)”业务(wù)中(zhōng)，境(jìng)外与境内参(cān)与者达成的交(jiāo)易在经过上海清算所与场外(wài)结(jié)算公司(sī)的集(jí)中清算审核后，上海(hǎi)清算所与场外结算公司于(yú)当日将交易(yì)进行合约(yuē)替代，进入集中(zhōng)清算，生成为(wèi)三个独立的新(xīn)合约，分(fēn)别为境外(wài)参与者与场外结算(suàn)公(gōng)司、场外结算(suàn)公司与上海清(qīng)算(suàn)所、上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)与(yǔ)境内参与者之间的合约。境外与境内参与者(zhě)之间将不(bù)再存在合同关系。对于未纳入集中清算的交易，依(yī)照成交双(shuāng)方约定(dìng)的(de)处置(zhì)方式进行处(chù)置。

　　八、“互(hù)换(huàn)通”业(yè)务场景(jǐng)下的跨境资(zī)金流动如何管理(lǐ)？

　　答：在“互换通(tōng)”业务场景下，上海清算所与场外结算公司之间的跨境资金结算主要通过人民币跨境(jìng)支付系统办理(lǐ)。同时，场外结(jié)算公司可(kě)在境内银(yín)行开立人(rén)民币(bì)基本存款账(zhàng)户和(hé)人民币“互换通”结算(suàn)专用(yòng)存(cún)款账户（NRA账户），作(zuò)为极端情况(kuàng)下(xià)应急结算安排。NRA账户(hù)收(shōu)支范围包括(kuò)：“互(hù)换通”交(jiāo)易结算资金、因“互换通(tōng)”交易结算需(xū)要在应急情(qíng)况下所(suǒ)融入资金的本息(xī)和费用以(yǐ)及符合中(zhōng)国人民(mín)银行规定的其他(tā)收入(rù)支出等。

　　此(cǐ)外(wài)，作为(wèi)“互(hù)换(huàn)通”业(yè)务风控方案的一部分(fēn)，上海(hǎi)清算(suàn)所与(yǔ)场外结(jié)算公司(sī)将针对双方清(qīng)算所之间的风(fēng)险敞口建立(lì)“互换通(tōng)”资源池(chí)安排(pái)。双方向“互换通”资源池缴纳担保品，该资源池独立于每一中(zhōng)央对手(shǒu)方从各(gè)自清(qīng)算参与者收取(qǔ)和追缴的(de)保证金、清算基金之外，不用于任何会员机构的违(wéi)约(yuē)损失分摊。上海清算(suàn)所向资源池缴(jiǎo)纳的(de)资(zī)金(jīn)存放在以场外结算公(gōng)司名义于(yú)境(jìng)外(wài)开立的“互(hù)换通”专用(yòng)账户，场(chǎng)外结算(suàn)公司向资源池缴纳的资(zī)金存放在以上(shàng)海清算(suàn)所(suǒ)名义于境内(nèi)开立的“互换通”专用(yòng)人民币/外币账(zhàng)户，相关账户内资(zī)金可豁免跨境债权(quán)债(zhài)务登记及额度(dù)管(guǎn)理要求。场外(wài)结算(suàn)公司与上(shàng)海(hǎi)清算所每日(rì)基于双方清算(suàn)所之间的风(fēng)险敞(chǎng)口计算“互(hù)换通”资源池要(yào)求(qiú)，并通(tōng)过(guò)境内外存管银行办理人(rén)民币(bì)或外(wài)币资金(jīn)的(de)跨境(jìng)划转。

　　有汇(huì)报责任的机构应当及时履(lǚ)行报(bào)送义务。上(shàng)海清算(suàn)所和境内(nèi)资源(yuán)池存管银行应(yīng)当向人民(mín)币(bì)跨境收付(fù)信息管理系(xì)统（RCPMIS）报(bào)送(sòng)跨境人民币收支信息；被(bèi)撤销的(de)交易如涉及双边结算(suàn)补偿金的(de)，相(xiāng)关境(jìng)内结算银行(xíng)应当进行跨境人(rén)民币收支(zhī)信息报送。上(shàng)海清算所、境内投资(zī)者等相关主(zhǔ)体(tǐ)应当按照规定履行国际收(shōu)支统计申报义务，原则(zé)上“互换通(tōng)”交易和资源池(chí)业务由上海清算所集中进行国际收支统计申报，补偿金等(děng)不(bù)经(jīng)由上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)清算(suàn)的(de)交易或资(zī)金收(shōu)付，由境(jìng)内投资者等相(xiāng)关主体进行国际收支统计申(shēn)报。

　　九、如(rú)何理解“北向互换(huàn)通”实行额度管理？

　　答(dá)：为(wèi)确(què)保市场(chǎng)平稳运行，“北向互(hù)换(huàn)通”充分考虑境外投资(zī)者(zhě)投资银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市(shì)场的(de)情况，初期(qī)全市场每日交(jiāo)易净限额为200亿元人民币（即全(quán)部境外投资者通过“北向(xiàng)互换通”开展利率互换交易在(zài)轧差(chà)后的名义本金净额每日不(bù)超过(guò)200亿元人民(mín)币），清算限额为40亿元人民币（即上海清算所与场外结(jié)算公(gōng)司之间净头寸对应的“互换通”资源(yuán)池风险敞口(kǒu)上(shàng)限(xiàn)为40亿元人民(mín)币）。未来，可根据市场(chǎng)发展情况适(shì)时调整额度，并对外公布(bù)。

　　十(shí)、香港结算行应当遵(zūn)守的人民币购售(shòu)业务相(xiāng)关规(guī)定具体包括哪(nǎ)些文件(jiàn)？

　　答：目前(qián)，关于人民币购售业务的相(xiāng)关文件主要(yào)包括：《中国人(rén)民银行关于明确跨境人民币业务(wù)相关(guān)问题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民银行关(guān)于调整(zhěng)人民币(bì)购售业(yè)务管理的通(tōng)知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民银行(xíng)关于拓宽人民(mín)币购(gòu)售业(yè)务范围的通(tōng)知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银(yín)行(xíng) 国(guó)家外汇(huì)管理(lǐ)局公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民银行办公(gōng)厅关于加强境外金(jīn)融机(jī)构进入银行(xíng)间外汇(huì)市场开展(zhǎn)人民币购售(shòu)业务(wù)宏观审慎管(guǎn)理有关事项(xiàng)的通知(zhī)》（银(yín)办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善(shàn)人民币购售业务管理有关问(wèn)题的通知》（银(yín)发(fā)〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人(rén)民币购售业务(wù)境外参加行(xíng)和境外清(qīng)算行进入银行间外汇市场(chǎng)有(yǒu)关事项的(de)公告(gào)》（中(zhōng)汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银行间外汇市场平盘头寸时(shí)，沿用现有境外(wài)清(qīng)算行和境(jìng)外(wài)参加行的业务模式、产(chǎn)品种类和信息报送等相关安排(pái)。根据(jù)《办法》和人民币购售(shòu)业务管理规定，香港(gǎng)结(jié)算行(xíng)在境内银行间外汇市场平盘头(tóu)寸时(shí)，应当确保与其相关的境(jìng)外投(tóu)资者在本(běn)机(jī)构的(de)资(zī)金兑(duì)换是基于“北(běi)向互换通(tōng)”的真实合(hé)理需求。

　　十一(yī)、如何理解“使(shǐ)用外汇(huì)参与交易的(de)，其交(jiāo)易到期或不再(zài)继续参(cān)与的，原则(zé)上应当通(tōng)过香港结算行兑换回外汇”？

　　答：为(wèi)方便持有外(wài)汇(huì)的境外(wài)投(tóu)资者通过“北(běi)向互(hù)换通”投(tóu)资(zī)内地(dì)银行间金融衍生品市场，使用外(wài)汇(huì)的境(jìng)外投资者可在香港结算行办(bàn)理(lǐ)外(wài)汇(huì)资金(jīn)兑换，香(xiāng)港结算行由此所产生的头寸可到(dào)境内银(yín)行间(jiān)外汇市场平(píng)盘(pán)。初期，境外投资者可选择一家香港结算行办理业务。香(xiāng)港结算(suàn)行富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位ght: 24px;'>富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位为境外投资(zī)者办(bàn)理(lǐ)外汇资金兑换时(shí)，应当做好真实(shí)性审核相(xiāng)关工作，确保(bǎo)所兑换的资(zī)金用(yòng)于“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”交易。其交易到期所(suǒ)得的人民币资金，可继续投资(zī)，如用(yòng)于(yú)非“北(běi)向互(hù)换通”投资用途，应当通过(guò)香港结算行兑换为外汇。

　　十(shí)二、“北向互换通”交易报告有哪(nǎ)些(xiē)要求？

　　答：境内外投资者和相关金(jīn)融市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)设施应当向中国人(rén)民银行认可(kě)的交易报告库报(bào)告“北(běi)向互换通”交易相关数(shù)据。中(zhōng)国外(wài)汇交(jiāo)易中心是中(zhōng)国人民银(yín)行认可(kě)的“北向互(hù)换(huàn)通”数据的交易报(bào)告库，在(zài)中(zhōng)国外(wài)汇交易中心(xīn)达(dá)成的“北向互换通”交易，境内外投资者无(wú)需另(lìng)行报告。此外，中国(guó)人民银行(xíng)和相关(guān)监(jiān)管(guǎn)部门可以(yǐ)根据需(xū)要向基础设施调取与境外投资(zī)者(zhě)投资活动相关的数据。

　　十三、《办法》发布(bù)后(hòu)，还会发布相关配套(tào)业务(wù)细(xì)则吗？

　　答：配合(hé)《办法》发布，境内(nèi)电子交易平台、境(jìng)内外(wài)清(qīng)算机(jī)构(gòu)将制订配套的业务规则等文件并对(duì)外发(fā)布。

　　十四、“互(hù)换通(tōng)”未来(lái)有什(shén)么(me)发展计划？

　　答(dá)：未(wèi)来中国人(rén)民银行将根据市场发(fā)展情况，适时增加投资品种，调整交易和清算额(é)度，优(yōu)化(huà)交(jiāo)易清算安(ān)排，为境外投资者提供更(gèng)加便利高效的风险(xiǎn)管理工具。另外，两地监管(guǎn)当局将(jiāng)结合各(gè)方(fāng)面情况，在风险可(kě)控、对等互利(lì)的原则下，适(shì)时研究扩展(zhǎn)至“南向(xiàng)互(hù)换通”。

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