踩上(shàng)AI风(fēng)口的(de)三六零，年(nián)内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)和(hé)胡欢离(lí)婚也被市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司(sī)的(de)基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧等平(píng)台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去(qù)年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户(hù)数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报(bào)同时(shí)曝光了(le)其重(zhòng)要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者(zhě)录得(dé)133亿(yì)的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告(gào)及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年(nián)靠着(zhe)非(fēi)经(jīng)常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑(huá)七成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业(yè)收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系(xì)营业收入下降及对(duì)联营企业(yè)投资损失(shī)所(suǒ)致(zhì)。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基(jī)金报记(jì)者注(zhù)意到，随着今年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三(sān)六零的(de)投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司(铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处sī)有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基本不变，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为(wèi)代表的十大股(gǔ)东却在(zài)逢高(gāo)大幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约(yuē)8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零(líng)的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净(jìng)利(lì)润(rùn)-69.19亿(yì)元(yuán)。根(gēn)据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超(chāo)过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持(chí)有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东方签署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持(chí)哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不(bù)得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六零持有股(gǔ)权(quán)的账(zhàng)面(miàn)值出(chū)现(xiàn)较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司(sī)的(de)投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏(liú)览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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